財(cái)華社

　　上周五美股小幅走高，內(nèi)地A股周一大幅獲利回吐，但外部因素對(duì)港股大市的影響逐漸減弱，重磅藍(lán)籌匯豐控股的暴跌令恒指短線考驗(yàn)11000點(diǎn)關(guān)口，并有可能挑戰(zhàn)去年10月份創(chuàng)出的10676低點(diǎn)。

　　匯控遭洗倉(cāng)式下跌

　　恒指周一大幅走低，尾市競(jìng)價(jià)時(shí)段受到匯控拖累而急速下行，最終收?qǐng)?bào)11344.58點(diǎn)，跌幅高達(dá)4.84%；國(guó)企指數(shù)相對(duì)抗跌，僅小幅下跌0.88%，報(bào)收6725.58點(diǎn)。大市共成交358億港元。

　　重磅藍(lán)籌匯控受到供股和業(yè)績(jī)雙重打壓而出現(xiàn)洗倉(cāng)式下挫，股價(jià)跌破40港元關(guān)口，收?qǐng)?bào)33港元，跌幅高達(dá)24.14%，其股價(jià)創(chuàng)出1995年以來(lái)的新低。分析人士表示，匯控的部分沽壓可能來(lái)自供股的分銷(xiāo)商，這些分銷(xiāo)商如果確信匯控股價(jià)在3月12日除權(quán)前將下跌的話，他們就可以沽空該股，而在供股時(shí)以更低的價(jià)格買(mǎi)回該股，但沽空相關(guān)的最大賣(mài)壓可能已接近尾聲。而恰好周一該股在恒指中的權(quán)重增加正式生效，匯控自由流通股在恒指中的權(quán)重由9.17%調(diào)整至15.00%，基于當(dāng)前匯控的股價(jià)，每下跌1港元，則恒指大約下挫39點(diǎn)。

　　雖然匯控股價(jià)遭受重挫，但市場(chǎng)人士對(duì)該股短期走勢(shì)仍然不甚樂(lè)觀。大華繼顯的梁偉源表示，投資者是否應(yīng)該參與供股，重要的是看匯控在其投資組合中所占的比重。如果投資者已經(jīng)持有過(guò)多匯控股份，建議不要進(jìn)一步買(mǎi)進(jìn)，即使匯控股價(jià)已如此大幅下跌。DBS的黎永良表示，除了供股因素外，匯控的盈利前景仍然黯淡，因投資者越來(lái)越擔(dān)憂匯控將對(duì)正日益惡化的美國(guó)業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步的沖減，現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)匯控不是明智之舉，即使該股最近大幅下挫，短期可能還有下跌空間，因供股導(dǎo)致的稀釋效應(yīng)。

　　第一上海證券葉尚志表示，隨著股價(jià)逐步向供股價(jià)靠攏，供股攤薄效應(yīng)對(duì)匯控帶來(lái)的技術(shù)性壓力可望出現(xiàn)淡化。但是，營(yíng)運(yùn)前景不明朗才是導(dǎo)致匯控股價(jià)暴瀉的元兇。事實(shí)上，就是在營(yíng)運(yùn)困難的背景下，匯控才在最后的關(guān)頭提出供股來(lái)增強(qiáng)資本。因此，匯控在完成供股之后也不一定能夠消除市場(chǎng)上所有的不明朗因素，后市走勢(shì)還要看匯控的營(yíng)運(yùn)前景能否出現(xiàn)改善。

　　信誠(chéng)證券投資部經(jīng)理劉兆祥則對(duì)于匯控近期的下挫總結(jié)出七點(diǎn)原因：其一，最初說(shuō)不用供股，由內(nèi)部資源可處理問(wèn)題，結(jié)果仍要供股；其二，盈利大跌卻沒(méi)有發(fā)出盈利警告；其三，以超出投資者預(yù)期的大比例供股；其四，12供5，使大部分人士的股份手?jǐn)?shù)變?yōu)樗楣桑�這種不清晰情況使投資者感覺(jué)混亂；其五，匯控在3月12日除權(quán)，但在3月18日則除息，而匯控宣布新供股的投資者沒(méi)有股息收入；其六，匯控預(yù)期09年前三季都會(huì)派發(fā)8美分股息，但匯控的業(yè)績(jī)?nèi)绾未_保有這樣高的股息收入呢；其七，也是匯控股價(jià)大跌的原因，就是之前外資大行不斷看淡股價(jià)及前景，不排除這些大行此前已經(jīng)大手沽空，但此次匯控仍然由他們做包銷(xiāo)，使他們可輕易回補(bǔ)空倉(cāng)盤(pán)。

　　恒指將考驗(yàn)前期低點(diǎn)

　　分析人士表示，恒生指數(shù)在未來(lái)幾周可能面臨進(jìn)一步的下行壓力，追隨本地區(qū)其他股市的類(lèi)似預(yù)期走勢(shì)，預(yù)計(jì)恒生指數(shù)很快會(huì)跌破于去年10月27日創(chuàng)出的5年低點(diǎn)10676點(diǎn)。

　　輝立資產(chǎn)管理陳煜強(qiáng)表示，上周五匯豐控股股價(jià)小幅反彈，主要是受大盤(pán)上漲的推動(dòng)，并未反映投資者對(duì)該股的興趣。考慮到全球銀行業(yè)的疲軟狀況，若恒生指數(shù)跌破2008年10月份觸及的五年低點(diǎn)10676點(diǎn)也不足為奇。他稱(chēng)，投資者仍持觀望態(tài)度，長(zhǎng)線投資者應(yīng)該等到更多清晰信號(hào)出現(xiàn)后再考慮進(jìn)行新投資。

　　信誠(chéng)證券聯(lián)席董事連敬涵表示，恒指成份股季度調(diào)整后，匯控影響力大增，本周四除權(quán)后預(yù)計(jì)比重進(jìn)一步提升，若其股價(jià)持續(xù)疲弱，后市恒指難以樂(lè)觀。技術(shù)上，恒指跌穿去年11月低位11815點(diǎn)后，走勢(shì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)差，短期料須考驗(yàn)11，000點(diǎn)承接力，仍宜觀望。

　　第一上海證券葉尚志表示，恒生指數(shù)連續(xù)第二天跌穿12000點(diǎn)關(guān)口收盤(pán)，是從32000點(diǎn)展開(kāi)熊市跌浪以來(lái)的首次，估計(jì)港股大盤(pán)的盤(pán)面已經(jīng)被打開(kāi)，盤(pán)面的弱勢(shì)已明顯凸現(xiàn)出來(lái)，相信恒生指數(shù)仍處于向下尋底階段行程當(dāng)中，料會(huì)朝著去年10月27日的低點(diǎn)10676點(diǎn)進(jìn)發(fā)。多家藍(lán)籌股公司，包括港鐵、新鴻基地產(chǎn)、國(guó)泰航空和太古將會(huì)在本周陸續(xù)公布業(yè)績(jī)，估計(jì)市場(chǎng)重點(diǎn)將會(huì)轉(zhuǎn)移到港股內(nèi)部因素方面，投資者對(duì)港股的最新形勢(shì)會(huì)有重新評(píng)價(jià)的可能。在一連串救市措施都不能穩(wěn)住股市的形勢(shì)下，歐美股市只可以通過(guò)恐慌性拋售來(lái)釋放沽壓，來(lái)為這一波跌浪行程劃上暫時(shí)的句號(hào)。金融海嘯對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的打擊沒(méi)完，并且逐步增強(qiáng)形成了惡性循環(huán)效應(yīng)，要切斷這樣的一個(gè)循環(huán)環(huán)路絕不容易。美股和歐洲股市已跌至10多年來(lái)的新低，但是在惡性循環(huán)效應(yīng)未能出現(xiàn)切破之前，實(shí)在是難言何處是底。

　　制圖：本報(bào)記者 董鳳斌

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