阿斯達克網絡信息有限公司

　　上周美國股市連續第四周大幅下挫，內地A股在憧憬兩會利好消息的刺激下則出現彈升，港股上周受本地金融股及能源股走低的拖累而下跌，其中本地金融股以權重股匯控沽壓最為沉重。

　　恒指上周累計下跌890.05點，跌幅為6.95%，收報11921.52點。縱觀11個恒生綜合行業指數，本周有9個行業大幅下挫，僅資訊科技業指數上升4.29%至838.45點，消費品制造業指數上升1.67%至2489.25點。本周跑贏恒指的行業指數有9個，而跑輸恒指及跌幅居前的則是金融業指數，全周下跌7%至1840.35點，能源業指數全周累計跌幅也達8.69%，報收5902.06點。

　　資訊科技指數本周漲幅居前；因市場憧憬富士康(02038.HK)獲諾基亞Netbook訂單，以及富士康母公司鴻海董事長郭臺銘表示短期經濟無想象般差，其旗下內地廠房更急聘5%的員工，受此消息刺激，富士康上周大漲11.74%至2.57港元；而軟件服務公司阿里巴巴(01688.HK)及騰訊(00700.HK)則因公司回購股份而分別累計升8.35%及3.45%。

　　消費品制造業指數上漲，則是源于《汽車產業調整振興規劃細則》可望3月中出臺推升中資汽車股集體走高；食物飲品股中，旺旺(00151.HK)因全年純利升近49%至2.63億美元，業績符合市場預期，從而刺激該股累計升6.19%至3.26港元。

　　能源業指數本周跌幅居首。傳中石油(00857.HK)1月份稅前利潤同比減65%，顯示國際油價下跌和國內需求減緩繼續嚴重沖擊公司的盈利；而市場對特別收益金調整的憧憬也被打消；因而促使本周三大油股大幅下挫6%至10%。而中國神華(01088.HK)因08年初業績低于預期，市場擔憂成本上升將影響其利潤，且中國的工業活動減速，存在煤炭供過于求的風險，因而該股上周也累計下跌了9.35%至13.96港元。

　　金融業指數本周大幅走低。盡管市場傳聞內地2月份新增信貸近萬億元，但中資銀行股本周卻漲跌互見。匯控及恒生周一公布的業績遜于市場預期，也促使本地銀行股持續出現大幅下挫，并拖累了金融業指數本周跌幅居前。

　　時隔22年之后，匯控(00005.HK)再以大折讓50%，每股28港元，進行12供5，集資177億美元(折算近1380億元)，創下英國及香港股市的紀錄。該股08年業績僅錄得純利57.28億美元，同比下降70%，每股盈利為0.47美元。在匯控業績遠遜預期、融資規模超出預期、業績前景不佳的情況下。該股本周遭受大量沽壓，股價一周累計下跌13.45港元，跌幅達23.62%，報收43.5港元。

　　盡管08年除北美洲外，匯控各地區多元化的業務模式均產生了利潤；同時，除個人理財業務外，各客戶群均錄得利潤。但曾經令匯控感到驕傲的3架馬車策略；如今北美洲虧損155億美元，歐洲業務利潤僅上升26%至109億美元，亞洲業務也僅錄得除稅前利潤近119億美元，較07年下降11%(包括中東)。因而08年北美洲業務已經完全成為了該行的拖累，而目前集資的177億美元，也僅僅是略多于08年北美洲虧損的155億美元。北美洲虧損155億美元，包括個人理財業務的商譽減損準備106億美元。匯控雖然已將匯豐融資的商譽全數撇賬，并結束美國匯豐融資消費貸款業務。但美國匯豐融資2008年第四季度的抵押及無抵押房地產組合，所涉及的未償還結欠額達620億美元。在預期美國的失業率09年全年會逐步攀升，并將延續到2010年的情況下，美國失業率每升百分之一，將令匯控融資去年底的貸款減值撥備增加7億至15億元，由于美國的失業率持續走高及住宅物業市場繼續下滑的風險明顯存在，因而該行今明兩年信貸的撥備仍將增加，營業虧損還將持續。

　　對于歐洲業務來說，市場普遍擔憂歐洲房地產市場的惡夢才剛剛開始，這將影響其另外三分之一的盈利。盡管匯控在東歐或波羅的海地區分支機構不多，但因產生盈利的主要地區(英國、德國及法國等)已陷入衰退，因此，市場預期匯控今年盈利一定會大幅下降。在其他兩塊業務都已熄火的情況下，總體上匯控只剩下了亞洲(新興市場)這一個增長動力。但香港業務利潤僅55億美元，較07年下降26%。且目前香港經濟環境持續轉壞，財富管理和保險收益均大幅減少。在香港以外的亞太其他地區(包括中東)，按實際基準計算的除稅前利潤升27%至65億美元，其中，印度的利潤上升近26%至6.66億美元，而內地業務的利潤也勁升64%，達到3.19億美元；同時，中東業務的除稅前利潤增加4.39億美元，增幅為34%，達17億美元；拉丁美洲業務的除稅前利潤為20億美元，則下降6%。

　　據此，里昂發表報告表示，匯控(00005.HK)將停止匯融新的消費信貸業務，該業務去年第四季億的貸款達620億美元，該行懷疑所有債務人是否會償還620億美元貸款，預計這些資產將部分減值。總體而言，該行將其2010—2011年利潤預期下調20億美元—30億美元，維持價格與有形賬面價值目標為0.7倍，但新的預期將導致目標價下調，因而該行將匯控目標價從41港元下調至28港元，并重申該股“沽售”的評級，目標價遠低于市場平均預期。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。