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前11個月未經審計的保費收入同比增長約52.8%的中國人壽,H股今早跑贏大市及同類,股價現升1.61%至25.2港元,成交1045萬股。瑞士信貸發表報告稱,維持該股強于大盤評級,目標價25港元,但比市價微幅折價。
瑞信指,中國人壽保費增長放慢表明該公司更加注重業務質量,而不是數量;而且預計其保費增長也將保持強勁,因股市環境疲軟支持了投資者對較安全保險產品的需求,另外利率下降也令存款失去了競爭力。
瑞信同時稱,對中國人壽2008年新業務價值增長33%有信心。但認為該股估值相對同類股較高,股價/企業價值為2.3倍,股價/新業務價值21.4倍,惟其主要的吸引力來自強大的資本狀況、沒有遺留問題、業務模式簡單。