⊙時富證券 羅尚沛

　　經過了一個短期的憧憬，投資者很快就又被拖回到了殘酷的現實生活中，香港股指又一次在投資者獲利壓力下慌忙離場，雖然驚慌的程度遠遠沒有上次來得迅猛，但是，看勢頭不難預期未來幾日，投資者要撤離市場了，尤其是一些外資，估計小賺一筆之后，開始在期指市場炒淡倉，筆者覺得看淡的理由更充分。雖然美國政府愿意拿出7000億美元來買那些"半死"的按揭相關債券和其他衍生產品，但是勢單力孤，沒有很多的國家央行響應，難以達到協同的偉大效果。恒指昨日收18872點，跌了760點；大市成交方面有644億港元。期指收報19032點，看來近日一定要沖上20000點，之后再掉頭向下了，這樣一批熊證會死亡，恒指短線圍繞18500點浮動，估計下個月開始下跌。

　　昨天的蒙牛(02319.HK)是市場的焦點，股價收跌60%，報7.95港元。公司從三聚氰胺事件爆發就開始停牌，期間零售行業分析員紛紛調低其評級和目標價。不但如此，三聚氰胺事件也拖累了一些的零售股份。內地乳制品業爆發三聚氰胺事件勢必影響消費者對乳制品的信心，雖然超市貼上了大大的安全標簽，但是，奶類還是無人問津。蒙牛今年第4季乳制品銷量將明顯下滑，而且預期將延續到09年第2季度，中資奶類的市場份額就這樣白白的讓給了外資，相信蒙牛等大型企業的銷售也很難恢復到之前的水平。筆者預期2008年至2010年蒙牛的每股盈利將分別為0.45元人民幣、0.52元人民幣及0.65元人民幣。

　　上個星期，筆者向投資者推介了黃金，不管是投資黃金期貨也好，投資黃金類的ETF基金或者股票也罷，這幾天也發了小財。總結一下這幾天黃金類股份表現，一向最弱而基本因素最好的紫金礦業(02899.HK)從5日前的3.23港元，升到昨日的4.19港元，升幅30%；最貼金價的招金(01818.HK)從5日前的3.06港元升到了5.04港元，升幅65%；最小的零寶黃金(03330.HK)升了49%，昨日報2.2港元。但大家投資黃金股份的要注意了，本周是一個比較理想的沽貨時間，有貨不要貪心，獲利了結，萬事大吉。不然，等期貨投機者撤退，你就來不及了。畢竟，筆者相信未來美元緊縮的可能性較大。