上周，美國三大指數在美聯(lián)儲聯(lián)合幾大央行共同注資的刺激下，展開了強勁反彈，香港市場也追隨反彈，但好景不長，接下來依然以跌勢為主，成交量繼續(xù)萎縮。我們依然堅持春節(jié)回來的觀點：市場如“雞肋”，沒有可操作意義。在股市基本面未有改善之前，在全球經濟層面未有好轉之前，對于港股的后市本人繼續(xù)看淡。

　　美國聯(lián)儲局在上周五向銀行體系注資2000億美元后，在周二晚再與歐洲央行聯(lián)手，向銀行體系大額注資。消息刺激歐美股市從低位作出強力反彈，但事實上，向銀行體系注資只是一個“治標不治本”的方法，對于歐美現時的經濟情況，不能造成根本性的利好改善。無論是次按問題、全球信貸收縮、投資SIV和CDO產品的巨額虧損，又或者是經濟增長放緩等不利因素，所有問題的引發(fā)源頭，都是因為美國樓價下跌所造成。所以，各國央行當前的注資行動，都只能夠減輕信貸收縮的壓力，避免銀行體系的資本流通性受到進一步打擊，繼而對資本市場造成更深層和不可預見的負面影響。在整體危機的源頭———美國樓價下跌，未能出現回穩(wěn)轉好之前，無論是注資還是減息，都只能起著“治標”的作用，消息或可對股市帶來低位反彈的刺激，但要帶動股市升軌，還尚待時日。美國聯(lián)儲局的議息會議將于本周二舉行，降息幾乎是肯定的，但是反彈后會不會繼續(xù)下滑？有待觀察。

　　本人上周文章《港股：有望試探新低》中談到：“香港股市還將有一跌，投資者一定要耐心，耐心，再耐心。”雖然上周沒有創(chuàng)出新低，但是離這個方向上的選擇已經不遠了，很可能本周來實現。

　　而影響香港市場的另外一個因素，國內A股市場上周也向下突破了4000點關口，恐慌氣氛開始強烈起來。由于超跌嚴重，有望反彈，但是反彈后依然會向下創(chuàng)出新底，除非管理層公布利好。

　　因此，在綜合各方面因素考慮下，投資者所做的就是繼續(xù)休息，耐心等待香港最后的一輪下跌。留住子彈，準備將來的硬仗。

　　有疑問的投資者，或者對本人文章有建議的投資者可寫信溝通，E-MAIL或MSN：dasheng0990@hotmail.com

　　香港盈達勝券金融

　　有限公司董事總經理