劉小慶 每日經濟新聞

　　在鼠年的首個短期交易周，港股呈現一陰四陽走勢。恒指全周上漲679點或2.89%，收報24148點，國企指數則跑贏大盤，

　　全周上揚776點或5.94%，收報13843點。大盤平均每日成交806.91億港元，較前一周所見11.4%。

　　外圍環境“陰晴不定”

　　進入鼠年后，港股外圍環境不再是一味的好也不是一成不變的壞，而是變得有些“陰晴不定”。上周一，市場傳出法興需要大折讓供股，拖累恒指在鼠年首個交易日暴跌，成為12年以來表現最差的農歷新年首個交易日。至上周二，美國市場傳來“股神”巴菲特救市，再加上六大金融機構拋出紓緩樓宇“斷供”的方案，為美股打下強心針。港股上周二也跟隨美股走高，不過，內地股市節后復市表現欠佳，又限制了港股的升幅。直至上周三晚間，美國1月份零售數據超出預期，令14日包括港股在內的亞太股市全線飛升。上周四晚間，美聯儲主席伯南克表示，美國經濟不會陷入衰退，并暗示或繼續減息以刺激經濟。但當晚金融業頻傳不利消息，拖累美股回軟，又利淡港股表現，恒指上周五一度重挫575點，但午后出現單日轉向，收盤上漲127點。

　　上周五港股收市后，美國方面的經濟數據再度打擊市場人氣。美國紐約制造業指數意外地跌至負數，加上消費情緒指數創16年新低，再次掀起市場對當地經濟的憂慮，上周五美股繼續下跌，拖累港股ADR齊齊下挫。其中，藍籌重磅股匯豐控股 (0005.HK)、中移動(0941.HK)和中人壽(2628.HK)分別較港股上周五收盤價分別下跌1.77%、1.65%及1.46%。

　　業績浪或即將展開

　　分析師指出，從技術角度上，恒指上周先跌后漲，雖然一度升近10天、20天及250天均線上方，但明顯只處于近期的徘徊區之中，未見進一步突破。目前大市成交縮減，缺乏突破動力。目前恒指正處于低位徘徊區中，上方阻力在25000點水平，而下方支持則為22000點，大體上在三千點間波動。由于指數趨向區間震蕩，技術指標的指標性也因此降低，大市“上破”和“下穿”的機會參半，方向仍不明朗。

　　另有觀點認為，總的來說，港股農歷新年第一周的表現尚可，上周五的單日轉向更是給投資人增添不少信心。進入農歷新年以來，早前率先下跌的航運股出現顯著回升，資金也再度涌入，這可能是恒指出現轉機的預兆。目前市場氣氛過于悲觀，然而恒指在連續調整數月后，已經累積不少跌幅，市場基本因素不變的情況下，相信未來還有更多資金流向港股。另外，以東亞銀行(0023.HK)的大型上市公司業績期已經來臨，在良好的業績預期下，港股也有望迎來一波業績浪。

　　法國巴黎銀行：中資股“遜于大市”

　　法國巴黎銀行近日發表研究報告稱，目前還沒有跡象顯示，內地的從緊貨幣政策會有所放松，其已定的13.5%的貸款增速，短期內相信不會上調，加上內地面對通貨膨脹壓力，令加息空間仍然較大。鑒于以上因素，該行宣布維持中資銀行股“遜于大市”的行業評級不變。

　　法國巴黎銀行在報告中僅給予工商銀行(1398.HK)“買入”評級，目標價為 5.92港元；建設銀行(0939.HK)、 招 商 銀 行(3968.HK)、 中 國 銀 行(3988.HK)投資評級為“中性”；交通銀行(3328.HK)評級則為“減持”，目標價調降至6.88港元。

　　報告稱，即使內地由今年5月起，結束從緊貨幣政策，但自去年11月政策生效至今，足以使銀行業出現新的不良貸款。該行建議有意再度買入中資銀行股的投資者，靜待一季度業績公布，銀行資產變化方向較為明確后再作決定。