東美證券　曾永堅

　　美股在周一交易日于低位現資金吸納，道指、標普500指數及納指皆回升，帶動恒指在累積下跌二千多點后反彈，但恒指仍受制23,000點水平，且主板成交縮減至672億元，反映買賣兩閑局面，市場觀望氣氛濃厚。一方面，投資者等待內地股市今日的表現，另一方面，預計不少投資者的資金已被套牢于股市，而當前亦未見另一波的恐慌性甩賣潮呈現，致使出現這種觀望氣氛甚濃的格局。

　　縱使港股由去年11月至今的調整幅度已近30%，不少藍籌股及中資股的估值亦由偏高回落至合理領域。不過，由于機構投資者對股票的估值普遍以未來兩至三年的盈利增長速度為基礎，美國經濟前景加上內地政府宏調政策對增長步伐的阻礙，成為投資者憂慮企業盈利增長或受抑制的因由，在未來兩年企業盈利增長放緩的憂慮下，致使股份估值相繼被多番下調，實為直接削弱資金大舉入市的原因。預期投資者需要看到美國經濟出現回穩跡象及改善的數據，才可扭轉當前投資信心偏弱的狀況。