東美證券　曾永堅

　　港股仍受美國及內地的利淡因素影響。當前恒指的下跌，主要受期指活動主導，因現貨市場的購買力不足，并非沽壓特別大或甩賣盤特別多。

　　基金提早收爐明年再戰

　　歐美信貸收縮的狀況，影響了股市的流動資金。一方面，機構投資者的資金成本因此顯著上升，而銀行再不輕易放款或特別小心選擇貸款對象之下，形成過去投資市場泛濫的資金狀況有所逆轉。另一方面，十一月前，市場傾向低估次按帶來的連鎖性影響及廣泛程度，但在次按問題有越趨惡化的趨勢下，很多投資者才紛紛重新評估對各投資領域的影響，故近期歐美資金對持有就算得中國概念支撐的股票的風險意識亦增加了，令投資股價的風險溢價上升，而港股本身已處于較昂貴的估值，自然削弱機構投資者現階段進一步增持的意欲。加上，臨近年尾，相信那些自年初起已持有適當股份的投資者，今年的回報仍然不俗，因此，對這些基金來說，提早收爐留待明年再戰，實合理不過。