大福證券　王宏志

　　恒指及H股指數(shù)經過連續(xù)2日下跌，各自跌去逾3%后，周二呈現(xiàn)反彈。受美股周一上揚刺激，兩個指數(shù)全日處于上升狀態(tài)，午市開始后買盤驟增，令早段升幅擴大。藍籌及中資股全線反彈，只有1只恒指成分股及5只H股指數(shù)成分股未能隨大市上升。恒指重上29,000點水平，周二收市上升726點(2.6%)，報29,227點。中國移動(0941.HK,145.50,沽售)及匯豐控股(0005.HK,136.70,持有)為恒指上升的火車頭，利率敏感的地產股也表現(xiàn)矚目，皆因在美國聯(lián)儲局議息前夕，本地地產股的買盤重現(xiàn)。信和置業(yè)(0083.HK,27.95,沽售)升超過7%，在藍籌股及大型地產股中表現(xiàn)最俏。投資者亦無視內地通脹壓力上升，紛紛吸納中資股。重磅股建設銀行(0939.HK,7.45,買入)、中國人壽(2628.HK,43.95,持有)、中國石油化工(0386.HK,12.52,持有)及中國石油(0857.HK,.66,買入)領漲，H股指數(shù)周二漲升310點(1.8%)，在稍微低于17,500點收市。周二大市雖然反彈，但總成交不足900億元，和對上2個交易日大市下跌時的成交相比顯然偏低，大市轉向的可信性頓成疑問。

　　大市展望

　　國家統(tǒng)計局公布，11月份通脹率達6.9%，較10月份的6.5%為高。食品價格的同比升幅加快至18.2%，是通脹的源頭，盡管同期非食品項目的平均價格漲幅也擴大至1.4%。2007年1至11月份居民消費價格指數(shù)同比上升4.6%，超越中國人民銀行預測的4.5%全年升幅。11月份商品貿易順差達263億元，1至11月份貿易順差總額為2,381億美元，同比上升52.2%。看來人民銀行將無可避免在2008年上半年推出更多貨幣緊縮措施來吸收過剩的流動性及壓抑通脹。港股周二的反彈是否預示大市重踏升軌仍有待觀察。慎防投資者在聯(lián)儲局議息完畢后趁好消息出貨。