李亞

　　香港富昌證券總經理藺常念表示，內地資金緊縮可能傳導至香港金融市場，短期內可能會引發小規模資金倒流至內地的現象

　　中國人民銀行突然大幅調高存款準備金率達1個百分點，境外分析師普遍認為，內地游資緊縮也會波及到香港，前期通過地下渠道來港的內地熱錢很可能進一步回縮，對香港股市影響較大，本周一香港股市尤其是中資金融股，將會面臨一定的調整壓力。

　　“調升存款準備金率，會對利率敏感的銀行及地產股有較大影響。估計香港恒生指數及國企指數開盤后都會有超過100點的跌幅。”香港富昌證券總經理藺常念向《第一財經日報》表示，內地資金緊縮可能傳導至香港金融市場，短期內可能會引發小規模資金倒流至內地的現象。

　　藺常念還指出，調高存款準備金對借貸比率較高的招商銀行的影響最大，相比之下工行(1398.HK)、中行(3988.HK)及建行(0939.HK)等中資銀行，其存款多于貸款，所以受到的影響將較小。

　　瑞士EFG私人銀行副行政總裁趙善銓則向記者表示，本次存款準備金率加幅達到1個百分點，力度比預期大，估計可以收到較大的效果。趙善銓認為，這是中央不希望通貨膨脹加劇、防止內地經濟過熱的措施，進一步收緊市場龐大的游資。

　　趙善銓表示，存款準備金率已經達到14.5%的歷史新紀錄，盡管以后準備金率還可以再提高，但上升的空間已經有限。內地的貿易順差過大，導致游資過多，屬于結構性問題，中央可以尋找合適的時機推出“港股直通車”等“防洪”措施，使得內地資金外流。

　　從12月25日起調高存款準備金率，預計將可以吸收近4000億元人民幣的游資，這與以往的0.5個百分點相比，此次上調1個百分點，體現出政策的從緊力度。

　　有香港基金經理則向本報記者表示，從2008年來看，內地的貨幣政策還要看經濟形勢的變動情況，特別是在全球經濟體系進入減息周期時，內地不一定要繼續提高利率和存款準備金率。

　　“美國次級房貸問題可能引起全球經濟放緩，歐美國家相繼減息，(預計)美聯儲本周三也將宣布減息，幅度最少0.25%。我想在全球減息的浪潮中，內地從緊的政策是否會過緊將會是關注的焦點。”該基金經理還表示，短期從緊的貨幣政策對內地股市及香港股市形成一定的壓力，市場普遍關注即將公布的11月份金融數據。

　　除了中國調高存款準備金率外，美國方面的消息也不利于港股本周一的開盤，美國上周五晚公布的就業數據表現強勁，使得投資者對美國本周大幅減息的預期降溫；美股上周五表現反復，升幅顯著收窄，道瓊斯工業平均指數收市時僅升6點，標普500指數及納指更略為下跌。而在美國掛牌的港股預托