證券時報記者鐘恬

　　美國次按問題擴散，使環球股市受累而加劇下挫, 而內地股市也在宏調陰霾下走低, 加上“港股直通車”未能順利開通，市場暫時缺乏新的利好消息刺激，港股在“內憂外患”多重利淡因素連手夾擊下，昨日最多曾挫逾1300點，一度失守27500水平，收市跌1117點，成交量為1399.52億港元。

　　多方空方角力

　　目前市場上看多及看空者力量相持不下。

　　康和證券董事徐志文表示，港股從8月17日開始展開升浪至32000點后開始回落，目前屬中期調整，相信會反復下試50天平均線約27400點水平，不排除恒指下試50天線后才慢慢向上。

　　對于市場憂慮內地將于今天發布10月份通脹數據，可能陸續會有更多緊縮措施出臺，群益證券研究部副總裁陳培文認為，大市已率先反映了這些不明朗因素，估計到數據公布時對大市影響反而不會過大。他預計，未來反彈的誘因可能由企業公布較佳的業績引發。

　　而看空一方的第一上海證券市場策略員葉尚志認為，大市成交量從9月19日開始，成交量都呈現縮減趨勢，因此大市的短期動力將隨著成交量縮減而出現下降。“事實上，QDII基金進入港股的短期熱潮已過，但港股直通車沒有時間表，而基金投資港股比例可能受制，這些都是不利資金流量的因素。”

　　亨達集團董事黃敏碩也認為，外圍負面因素仍在，內地正在嚴控經濟過熱，一直支撐大市做好的“港股直通車”措施又遇阻，導致港股回升乏力，恒指短期或會被借勢進一步推低。星展唯高達董事黎永良預計，恒指短期仍有下調壓力，下試27000點或26000點水平也不足為奇。

　　后市投資策略

　　盡管港股近來反復向下，標準普爾卻表示，雖然港股及H股投機性日漸增加，但未來六個月表現仍有望高于亞太區平均水平，建議增持港股及H股。

　　不過面對市況波動，而內地可能還有宏觀調控措施出臺，投資者應該如何操作呢？凱基證券董事鄺民彬認為，目前投資股票宜以選取板塊或行業為主，吸納龍頭股。比如最近公布業績的中資金融類股份表現不俗，其他中資龍頭股也可考慮，他建議可逢低吸納中國石油(0857.HK)、中國移動(0941.HK)、中國人壽(2628.HK)、中國平安(2318.HK)及工商銀行(2318.HK)等，作中長線投資。

　　平和證券董事郭思治認為，短期的調整有利投資者伺機作中線投資部署。他指出，雖然“直通車”的資金要推后進入，但北美、歐洲、澳洲及中東等地資金仍持續涌現。在美元持續偏弱下，港元資產顯得更吸引，一眾海外資金均紛紛到港尋找投資良機，因此對一系列中資股，他仍中期看好，如中石油、中國人壽及中資銀行股，建議投資者分注作中線吸納。

　　徐志文表示，國企股方面，基于H股及A股存在差價，仍具有投資價值，可等待大市喘定過后，再伺機吸納。陳培文則指出，國企指數昨日早上已失守50天線，中資股整體走勢還須觀察內地A股可否穩定下來。