資深財經評論員黎偉成

　　港股才于11月5日急跌1526點、創單日點數最大的歷史跌幅，又在8日遇拋壓出現大跌。而周四的大跌，顯示因為美國的次按問題不斷惡化，甚至開始擴散至其它經濟層面，對環球金融資本市場造成新一輪的沖擊，讓筆者不敢掉以輕心。筆者相信，港股短線仍要作深度的整固，才有望伺機企穩，重上升軌。

　　華爾街的投資氣氛出現逆轉，使香港以至亞洲其他股市于周四幾乎全面下挫，而紐約市況不佳，最主要受到是受到以下因素引起市場悲觀情緒沖擊，包括：(1)繼美林和花旗的行政總裁先后因次按引起嚴重虧損劣績而請辭后，有分析員把焦點轉移至摩根士丹利和揣測大摩有頗大機會成為下一個需要為資產抵押證券(ABS)和抵押債務證券(CDO)相關投資作出龐大撥備的華爾街大行，加上信貸銀行Washington Mutual看淡市場前景，擔心樓市劣勢會延續至明年才有望回穩，使股價銳挫17%，次按“狂魔”又揮棒打擊金融市場；(2)即使通用汽車本季度虧損390億美元，也只是連連幾個季度劣績的一個延續，是可預期的變化，但其股價大跌6%，則成為拖低道瓊斯指數的“罪魁禍首”，顯然與華爾街投資者頗擔心次按、樓市持續逆轉的趨勢和惡果有可能擴散至其它經濟層面的心理預期關聯。

　　美國股市因再次對企業業績擔憂，加上對次按乃至全美經濟前景的擔憂而全面急挫，將有礙港股下跌后制造反彈行情。但香港基本基調未見改變，資金亦未流出香港，再加上銀行、基金、券商、保險機構的QDII以至中投公司的頭寸亦會陸續南下，因此港股在作出具一定深度的整固后重上升軌，也是健康的形態。預期恒指的中長期目標，也許是在31958點的歷史高位。