全景網(wǎng)9月3日訊 東方航空(600115.SH，0670.HK)落實新加坡航空和淡馬錫入股事件后今日復(fù)牌，其A股一舉封住漲停報10.56元，H股盤中大漲101.53%高見7.5港元。

　　東方航空公告稱，將通過發(fā)行H股新股，引入新加坡航空及新加坡政府投資機構(gòu)淡馬錫作為戰(zhàn)略股東，禁售期3年；東航大股東東航集團為繼續(xù)控股，亦斥資41.82億港元認(rèn)購東航新股，最終令東航配股集資額高達113.43億港元。發(fā)行完成后，東航集團控股51%，新航占股15.7%，淡馬錫占股8.3%。

　　中金公司亦指出，東航的資產(chǎn)負債表將得到極大改善。新加坡航空入股東航將直接大幅改善東航目前的資產(chǎn)負債表項目。根據(jù)測算，定向增發(fā)后，東航的負債率將從目前的95%降至79%，而每股凈資產(chǎn)將得到175%的大幅提升，至1.79元。更重要的是，東航可以借助于資產(chǎn)負債表項目的改善而進一步擴大其財務(wù)杠桿的使用，這將有助于東航重拾其因資金問題擱置兩年的擴張計劃。

　　中金公司認(rèn)為，過去三個月航空板塊表現(xiàn)不俗，與其他同行公司如國航和南航相比，東航目前的估值非常便宜，預(yù)計東航在復(fù)牌后將出現(xiàn)補漲。按照板塊2008年的平均EV/EBITDA 16.8x估值水平，中金公司推算出東航的目標(biāo)價位為15元，并給予“推薦”評級。（全景網(wǎng)/陸澤洪）