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　　據港媒報道，踏入下半年，美國制造業復蘇優于預期，加上希臘債務違約風險減低，即為市場帶來好消息。美股上周五延續第五天升市，港股藍籌外圍亦造好，料帶動恒生指數高開。市場氣氛好轉，瑞銀估計，大市在7月或有機會出現另一次升浪的訊號。

　　匯豐中移動 美累升逾1.1元

　　在上周五，藍籌股在美國掛牌的預托證券(ADR)造好，匯豐控股(00005)ADR折算收報78.6港元，較港上周四收市價77.05元累升1.55元；中移動(00941)ADR折算收報73.1港元，較港上周四收市價72元累升1.1元；中國人壽(02628)ADR折算收報27.05港元，較港上周四收市價26.6元累升0.45元；倘港股今開市反映外圍走勢，恒指料高開逾300點，距250天移動平均線(俗稱牛熊線，上周四處22719點)相差21點；恒指上周四收報22398點。

　　美股5連升后，技術上已一舉升穿50天和100天移動平均線，并高企于200天線之上。德銀亞洲股票策略員Ajay Kapur指美股走勢現屬“中性”，相比之下，亞洲股市的技術走勢并無起色。但他指恐慌情緒混合美股中性技術走勢，以往已是利好股票短期表現的指標；中國市場便是該行看好的市場之一。

　　資金流向同樣出現利好跡象，追蹤全球14萬億美元傳統基金和互惠基金的EPFR，分析主導資金流向的因素，指環球市場在第二季重演去年同期狀況，市場對全球復蘇抱有懷疑，憂慮希臘債務問題將歐元區推進衰退，及對中國遏抑通脹的關注，驅使資金流出自去年底才重返的資產類別。不過，野村數據顯示，中港基金在最近一周均已出現資金重返跡象。

　　瑞銀中國股票策略員唐志剛在最新策略報告估計，7月在內地緊縮政策持續的情況下，壞消息可能還陸續有來，這包括中國經濟增長加速放緩、可能會有小企業接二連三爆煲、地方政府出現財困的消息可能仍不絕于耳。此外，內地無論土地和樓盤銷售均可能下跌。

　　該行亦不排除，內地可能再有加息和上調存款準備金率的行動。不過，瑞銀認為，在7月有可能出現開啟另一次升浪的訊號，換言之，現已屆趁低吸納的時機。

　　麥格理估內地8月 或放松政策

　　國務院總理溫家寶上周在《金融時報》撰文指出，內地通脹受控，這一言論對扭轉市場氣氛發揮關鍵作用。瑞銀指出，投資者不宜忽略溫總的言論，因這或意味距政策轉折點已不遠。麥格理解讀通脹受控為緊縮政策所致，不過，緊縮政策亦正蠶食增長。基于增長放緩，該行預期，內地或于8月放松政策，最有可能是容許貸款增長加速，但指亦有建議應先下調存款準備金率以釋放流動性，同時持續加息。

　　上周內地一年期央票拍賣厘定息率為3.4982厘，高出一年期定期存款24.82點子，市場解讀內地加息已是迫在眉睫。