匯控于3月9日被調(diào)入恒生指數(shù)股，機構(gòu)因此被動加倉，接下來走勢會膠著

　　理財周報記者 汪江濤 張偉湘/文

　　從33港幣到站穩(wěn)40港幣，匯豐控股(00005.HK)只用了兩周的時間。

　　而就在這兩周，匯控這頭“大象”經(jīng)歷了無數(shù)的懷疑和不信任，買它的投資者觀望情緒蔓延。

　　3月20日，是匯控股東大會通過供股計劃的翌日。一名香港本地物流投資管理公司的主席，在電話中對理財周報記者說，“對于匯控，就看你要不要再賭一把？”

　　“養(yǎng)老股”的難關(guān)

　　對于匯控，香港本地人都有一股濃濃的情結(jié)。從市值規(guī)模——截至目前5000億港幣來看，匯控是香港島的大藍(lán)籌，投資者親切地將其稱為“大象”。

　　香港媒體對于匯控的關(guān)注從來沒有減弱。但隨著金融危機的深化，這只藍(lán)籌股帶給他們的是許多“難堪”。

　　就在日前，匯控被擠出全球總市值前十大上市公司之列，其目前650億美元左右的市值，距離第十名美國強生公司的1400億美元，尚有很大距離。

　　2月份以來，匯控的噩夢加劇。其時，匯控股價跌到60港幣附近，創(chuàng)下十年間新低。這家于1865年在上海和香港成立，并于1990年代開始國際化擴張的銀行，遭遇到前所未有的意見分歧。摩根士丹利、高盛等投行，都紛紛下調(diào)匯控目標(biāo)價格。

　　香港本地《南華早報》的一篇報道開頭就曾提出疑問，匯控這頭“大象”失重了嗎？

　　該報引用一名79歲的股票經(jīng)紀(jì)人David的話說，“我會繼續(xù)向客戶推薦匯控，許多客戶持有匯控超過30年，從來沒有讓我出貨。”David解釋說，匯控一直有很好的經(jīng)營管理和較好的紅利政策，過去近幾十年的情況表明它有能力處理危機，并且給它的股東帶來長期回報。”

　　過去10年間，匯控積極擴張，在國際市場實行多元化戰(zhàn)略。

　　尤其值得關(guān)注的是，匯控在2003年以150億美元的價格收購Household International(匯豐融資)。而到了今年3月，匯控宣布將結(jié)束匯融的消費貸款業(yè)務(wù)。

　　3月20日，香港本土一家物流投資管理公司的主席，對理財周報記者如此講述他眼中的匯控前景：匯控關(guān)鍵在于能否堅持，已經(jīng)有許多人投資匯豐了，它的供股權(quán)相當(dāng)于再向投資者要錢，給還是不給對于投資者是個問題。要是不給，“大象”就倒下了，但給了能否渡過難關(guān)仍是一個問號。

　　這位從事實業(yè)的精明的香港人說：“我個人認(rèn)為目前的股價不適合投資，我身邊的朋友也持觀望的態(tài)度。”

　　“等它翻番再賣”

　　3月20日午市收盤，匯控報41.55港幣。一名在港股市場浸淫多年的廣州私募人士，對理財周報記者說：“我前幾天在35-36港幣的價位買進10萬股匯控，準(zhǔn)備等它漲到60-70港幣的時候再走。”該人士分析說，大幅度的調(diào)整已經(jīng)差不多了，機構(gòu)想在目前的價位穩(wěn)定一下股價，“長遠(yuǎn)來看，匯控在目前價位上翻倍沒有問題。”

　　“供股之后，匯控的資本金充足率獲得保證。加上其銀行業(yè)務(wù)長期以來形成的龍頭地位，經(jīng)過這番陣痛，匯控可望迎來新的發(fā)展機遇。”

　　另外一名廣州的資深港股投資者也表示，匯控遭遇低價，不是經(jīng)營出了問題，而是外部大環(huán)境使然。

　　而一名在內(nèi)地開展業(yè)務(wù)的香港大型券商經(jīng)紀(jì)人則表示，他的客戶早在去年9月份就賣空了匯控。

　　“相較來說，香港本地人喜歡匯控，而內(nèi)地投資者出手的不多。因為買一手匯控要16000港幣左右，他們更傾向花幾千元，去買中鋁、聯(lián)通、電信等紅籌。”對于匯控前期逐步攀升的走勢，該經(jīng)紀(jì)人分析說，“匯控于3月9日被調(diào)入恒生指數(shù)股，機構(gòu)因此被動加倉，接下來走勢會膠著。”

　　倫敦飆升、香港淡然

　　由于匯豐控股是一家在倫敦、香港、紐約、巴黎和英屬百慕大群島同時上市的跨國金融巨頭，當(dāng)香港股東通過供股集資的建議后，匯控還需要在倫敦召開同樣的特別股東大會。

　　香港時間3月19日晚間，匯控在英國經(jīng)歷的大考剛剛結(jié)束。

　　瑞士信貸香港分行高管對理財周報記者說，當(dāng)晚港島幾乎所有的電視頻道都在插播匯控股價的最新報道。當(dāng)匯控倫敦股價一度升上480便士時，他的一位朋友——香港上市地產(chǎn)中介美聯(lián)物業(yè)的董事長長地舒了口氣。這位富豪手中持有大量匯控，當(dāng)匯控在3月9日跌至33港幣時，“他擔(dān)心得連覺都睡不著”。

　　經(jīng)過討論后，匯控99.1%的英國股東同意供股，匯控在倫敦的股價曾一度上漲至499便士，約合56港元，收報451便士，約合50.7港元。

　　而匯控在美國的ADR(預(yù)托證券)曾漲至30.45美元，約合27.9美元。最后，折算的43.25港幣美國收市價一直維持到香港開市。

　　不過，與港島投資者3月19日晚間的焦灼相比，翌日的市場卻出奇地冷靜。

　　法國巴黎銀行香港分行衍生零售部執(zhí)行董事翁世權(quán)近來一直關(guān)注匯控。“3月20日的匯控，不論是正股、牛熊證，還是權(quán)證，都比較平靜。”

　　“你所詢問的匯控的權(quán)證異動并沒有發(fā)生。”翁世權(quán)說，這可能與倫敦和紐約收市時匯控只上漲3%有關(guān)。

　　與其他散戶一樣，香港金融公司乾坤燭首席顧問梁先生最近也在盤算著怎樣供股匯控。

　　匯控3月9日發(fā)布供股消息后，隨著市況發(fā)展，梁先生一連變更了幾次供股方式。匯控一手有400股，按照12供5的方式，即散戶想湊齊供股的最低標(biāo)準(zhǔn)需要19萬港幣，這還不算供5手匯控的5.6萬港幣。

　　3月19日，梁先生在42港幣高位拋售了部分匯豐。他覺得在最后期限前，還有機會揀到“更便宜的”。

　　匯控高層沒有坐視散戶的猶疑，供股消息甫出街后，高管們頻頻向外界大吹暖風(fēng)，認(rèn)為“經(jīng)過金融海嘯后，匯控盈利能力不僅不會下降，還會上升”。就連早已離開匯控的前亞太區(qū)主席艾爾敦也稱，“你們何時見過28港幣這么便宜的匯控？”

　　理財周報記者從匯控經(jīng)營角度采訪了相關(guān)人士。匯控二股東交通銀行某支行負(fù)責(zé)人表示，匯控畢竟是大的金融集團，有著業(yè)績支撐。該負(fù)責(zé)人舉例說，“匯豐控股的個人金融做得較好，1+1的客戶管理機制正被國內(nèi)銀行學(xué)習(xí)。”

　　而一名投資中國平安——匯控名義大股東的資深市場人士則表示，匯控的許多經(jīng)驗仍值得國內(nèi)金融機構(gòu)學(xué)習(xí)，“比如平安的后研中心就是借鑒匯控的。”

　　去年凈利下降68%

　　就在各方爭議匯控之際，匯控2008年年度報告在3月20日中午悄然出爐。

　　年報顯示，匯控去年實現(xiàn)凈利潤64.98億美元，與2007年的204.5億美元相比下降了68%。但其營業(yè)收益總額仍上漲1%，達(dá)到885.71億美元，2007年約為876億美元。去年全年，匯豐控股共派息4次，合計0.64美元，但第四次派息僅為0.1美元。第四次股息將于今年5月6日派發(fā)。

　　導(dǎo)致匯控?fù)p失的主要是美國業(yè)務(wù)，除了麥道夫事件讓其撥準(zhǔn)9.8億美元外，匯融也讓匯控有大量的減計。

　　匯豐控股資產(chǎn)負(fù)債表顯示，去年該公司總負(fù)債額達(dá)2.42萬億美元，而2007年僅為2.21萬億美元。不過，匯控去年的資產(chǎn)總值仍高達(dá)2.52萬億美元，2007年是2.35萬億美元。

　　匯控供股包銷商之一的美國高盛，3月17日已將匯控從沽售名單中剔除，給予匯控“中性”評級。匯控在2010年上半年將回復(fù)盈利增長，“因為集團已停止匯融的消費融資業(yè)務(wù)，為商譽撇賬。”

　　3月20日，匯豐控股收報每股41.45港幣，微跌5仙。

　　(理財周報實習(xí)記者王韻亭對本文亦有貢獻)

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