在金融海嘯里人人自危的情況下，匯豐12年后再次配股融資，仍獲得許多“鐵桿粉絲”的支持

　　金融海嘯沖擊全球股市，港股作為國際市場的一個重要組成部分，自然少不了在近期也上演了一幕又一幕風起云涌的大戲，其中尤以匯豐控股(00005.HK)創記錄配股和電訊盈科(00008.HK)的私有化最為市場所津津樂道。

　　匯豐控股此次向股東伸手要錢實在是迫于無奈，因為被匯豐集團主席格林稱為“但愿從未進行過的收購”的項目———美國消費融資公司Household(后改名為匯豐融資)將匯豐卷入次貸漩渦，令公司2008年在北美的盈利大幅虧損155億美元！匯豐因此宣布將以比公告前收市價折讓50%的28港元配股價，按每12股獲配發5股的比例進行供股，集資規模達到創紀錄的約177億美元！

　　時下金融危機襲港，在人人都在緊捂錢包過日子的時候，匯豐卻伸手要錢，這如意算盤能打得響嗎？從市場目前的反應看，情況似乎并不是太悲觀。昨日，香港一家媒體對20位匯豐股東(不分大小)進行的隨機調查結果顯示，表示愿意配股和不愿意配股的人數比為12：8，也就是說，有60%的抽樣股東代表打算拿出真金白銀來支持匯豐度過難關，其中不乏持有匯豐股份長達數十年的“鐵桿粉絲”。被問及支持匯豐的原因，有老股東答曰：幾十年了，有感情了！

　　匯豐股東如此“傾情解囊，鼎力支持”的場景不禁讓人聯想到近期電盈小股東奮力抵制公司私有化的一幕：先是有獨立股評人向廉政公署提交大股東涉嫌“種票門”的線索，隨后是電盈小股東上街游行要求香港證監會介入調查，最后導致電盈私有化的法院聆訊一拖再拖，堪稱鬧�。【瓦B法院初步決定的聆訊日期也讓人感覺滑稽———4月1日，也就是西方的愚人節，或許電盈和法院是想在當日給小股東乃至全香港來個“逗你玩”的驚喜吧。

　　我們不禁要套用“范師傅”的話問一句：同是在港上市的公司，差別怎么就那么大呢？為什么匯豐會有如此多的“鐵桿粉絲”支持呢？

　　筆者認為，歸根結底，原因就在于投資者對管理層的認可程度上。前文提到的匯豐老股東說對匯豐“有感情”，或許我們應當將此解讀為對匯豐的管理有信心。

　　電盈此次私有化，是“小小超”李澤楷的又一財技杰作，從“技術角度”看，可以說有許多可圈可點之處，但致命的一點就是計劃忽略甚至侵害了小股東的權益。因為如果私有化獲得通過，電盈大股東不用掏一分一毫，還可以從公司里拿走20多億的現金。回首電盈上市以來的股價，從曾經輝煌地突破百元，到之后淪為二線、三線股甚至垃圾股，就沒有東山再起，這些都傷透了小股東、老股東的心，對管理層也就沒了信心。

　　反觀匯豐的管理層，有不少“小事”都令匯豐小股東們交口稱贊，比如匯豐前任主席浦偉士在香港樓市暢旺的時候，將集團安排給他的在香港豪宅區的一所名為“天比高”的住所出手轉讓，據說所得資金劃歸集團特殊收益。另外，匯豐的管理層短途出差一般都坐經濟艙，即便是長途旅行也以商務艙為主。這些點滴小事都令小股東們對管理層的印象加分，信心自然也會大增，使他們相信匯豐在經歷了這次金融海嘯的沖擊后，還能像經歷1997年金融風暴和2003年非典襲擊時那樣走出困局，讓股價重拾升勢。

　　現在看來，匯豐獲得小股東的支持是毋庸置疑了，但投資者還要留意其大股東的情況，例如持有匯豐股權的蘇格蘭皇家銀行目前就可謂“泥菩薩過河———自身難保”，究竟能不能拿出足額的現金來配股，這可是個不小的疑問！

　　香港人喜歡說“面子是大家給的”，所以匯豐的小股東這次準備用行動、用現金給足匯豐管理層面子。那么，信心呢？這就要作為對股東的回報，由公司管理層來把信心帶給小股東們了。匯豐是如此，其他的上市公司也應當如此。

    相關專題：

    匯豐天量配股攪動香江