香港媒體報道，匯豐控股公布供股集資消息之后，市場反應未如理想，匯控股價昨晚在倫敦和美國繼續下跌，金融市場也認為匯控的供股計劃未能釋除投資者疑慮，正如本報昨天的頭版報道，匯控仍然保留美國的“有毒”資產，加上歐洲情況仍未穩定(匯豐歐洲業務占集團約二成)，都令各方關注匯控可能仍然要進行第二輪集資；換句話說，這家向來以穩健見稱的銀行尚未完全擺脫危機。

　　匯豐向來是香港人心目中最可靠、最可以依賴作長線投資的藍籌公司，在本地金融市場寫下多個“神話”。神話之一，是匯豐股票可以長揸收息，加上其股價不斷升值，經年累月，匯豐股東賺息兼賺價，令匯豐股票成為不少香港投資者包括個人和團體持有的“核心資產”。神話之二，是匯豐管理層精明謹慎，眼光獨到，決策深謀遠慮，在香港九七之際，匯豐憑借收購英國米特蘭銀行“低調”遷冊，既不觸怒相關人等，又可以“移民”成為總部設在倫敦的香港銀行；在英國立穩腳跟之后，匯豐隨即進軍歐洲及新興市場，開疆辟土，逐步變身成為一家國際大型金融機構；著著領先，令投資者對匯控的管理層寄予無限憧憬。神話之三，是匯豐管理層精明能干，又善待股東，匯豐過去的各項決策，絕大部分都得到股東支持，“一于死跟”，從不猶疑。現在看來，上述三個神話都因匯控這次供股集資而出現動搖，隨著股價不斷下挫，投資者對供股“跟”還是“不跟”的掙扎只會愈來愈激烈。整個金融市場的前景不明朗，加上匯控管理層過去幾年犯下致命性錯誤，令人對匯控的印象漸次改觀……。對匯控來說，當前急務除了供股集資，如何重建投資者對管理層的信心同樣重要。

　　匯控主席葛霖在周一的記者會上承認二〇〇二年以一百四十二億美元收購美國匯豐融資犯了錯誤(他當年是行政總裁)，導致今天泥足深陷的困境。匯控進軍美國的年代，是由龐約翰擔任主席，他上任之初承諾要為股東回報逐年增值，為達目標，他開始積極進軍美國市場。到了二〇〇六年龐約翰退休時，美國次按市場已起風暴，按揭證券化產生的“有毒”衍生產品正開始侵蝕金融市場，但龐約翰仍然堅持當年在美國的收購決定正確；蕭規曹隨，到了局勢一發不可收拾，作為龐約翰的繼任人、現任主席葛霖又遲遲不采取行動切割美國業務，及至金融海嘯轉趨惡化，又遲遲不作補充資本的集資行動，一再錯失時機，令匯控在公布業績前被證券界不斷唱淡，股價一浪低于一浪，到了周一公布集資時，供股價也被迫大幅折讓至二十八元，較匯控最高價一百五十元“折讓”了百分之八十，較九九年分拆后每股一百元的股價也下跌了七成以上；身為匯控主帥，葛霖的表現令人非常失望。

　　企業管理層不可能每戰必勝，但輸人不輸陣，業績倒退、公司需要集資既是已成事實，但管理層到底如何分析公司為何犯錯、犯錯之后如何補救，理應向股東作一個交代，但葛霖在匯控年報內的主席致辭(Chairman's Statement)卻回避了一些最關鍵的問題。有關匯控的策略，葛霖僅用了三段作說明，雖說匯控不能幸免于危機，但公司業務基礎強健，有能力度過難關；而匯控的業務策略依舊行之有效……。按照葛霖的分析，匯控的策略既然行之有效，為何在美國會一敗涂地？如果匯控的基礎強勁，為何又要供股籌集巨額資金？隱惡揚善，是政府和大機構高層的通病；匯控的危機尚未過去，尤其歐洲已因德國拒絕向東歐提供二千四百億美元救命錢而鬧僵，另一場金融風暴隨時再起；在局勢仍然擾攘不安之際，匯控管理層要做的應是向投資者提供更多信息，令他們放心供股，否則匯控麻煩未了。