踏入今年，開始有上市公司發出盈警，越近業績期，發盈警的公司愈多，現在已經有超過100家公司發出盈警，較早前公布業績的公司，如思捷環球(00330-HK)、恒隆集團(00010-HK)及宏利金融(00945-HK)等，業績大幅倒退，股價亦受到一定壓力，3月是業績公布高峰期，預期股市將更為波動，長線投資者較宜待業績公布后，待了解公司盈利及業務前景后，才好入市，而炒業績的短線投資者，更要嚴守止止賺止蝕位。

　　思捷為藍籌股業績期拉開序幕，半年盈利28.53億元，下跌13%，是10年來首次出現盈利倒退，東亞銀行(00023-HK)全年純利大跌99%，在金融海嘯沖擊影響下，業績勢慘不忍睹，大型上市公司匯豐控股(00005-HK)、港交所(00388-HK)、國泰航空(00293-HK)及太古(00019-HK)等于3月陸續公布業績，其中市場關注最早公布業績的匯控，無論業績較預期好或壞，均會對恒生指數造成大幅波動，投資者宜小心。

　　英皇證券研究部主管沈振盈表示，踏入3月業績公布期，相信大部分需要發盈警的企業已經發出，相關股份的股價亦已作相應調整，而已公布業績的上市公司，業績表現亦符合市場預期，例如東亞銀行(00023-HK)業績是預計之內，反而在公布業績后，東亞股價扭轉公布業績前的劣勢，相信匯控及港交所等重磅藍籌股目前股價亦已反映利淡因素。

　　他說，匯控業績倒退是市場預料之內，一般估計在30%至40%之內，以目前匯控市盈率不足5倍看，已反映于股價上，加上匯控一直沒有發出盈警，亦拒絕英國政府注資，相信其業績沒有太大驚嚇，反而市場關注匯控減派息及供股，他認為，即使匯控減派息，相信仍會有6%回報率，故仍可維持目前股價。

　　沈振盈又指出，較早前市場有不少權重藍籌股被沽空，預期會有不少補倉盤出現，因此預計港交所等重磅藍籌公布業績后，股價有可能上升，但并非所有公司公布業績后都會上升，投資仍須留意上市公司業績倒退原因，例如倒退原因是與核心業務或是非經常性項目有關，若是前者便要留意，是與后者相關，則要小心評估撇帳是一次性或是分數年進行；另要留意公司有沒有買入高風險項目；以及派息政策如何。

　　同時，投資者要留意其市盈率及估值，股價是否已反映上述因素，以及要察看上市公司在09至10年度的業務前景，才能買入股票進行投資，投資者最好是待業績宣布后才購買，便有較明確的方向。

　　他說，雖然公用股一直視為避險股，而且已有不少資金買入，但這些股份股價并非全無壓力，資金流走的速度可能很快，他建議投資者現時可考慮買入中資股，防守性亦較強，尤以內銀股及電訊股為佳，而本地銀行股盡量避免沾手，至于本地地產股，若股價跌至長期偏低水平，才可考慮買入。

　　時富證券聯席董事鄧建初表示，除美國經濟不景外，歐洲金融危機愈演愈烈，香港經濟亦向下滑，因此上市企業業績出現倒退，已是市場共識，投資者不宜投資大型的藍籌股股份，如匯控、長江實業(00001-HK)及新鴻基地產(00016-HK)等。

　　他說，匯控即將公布業務，市場對其業績有不少推測，不排除市場有炒業績之舉，他提醒短線投資者在3月進行炒業績時，最好在公布業績前后數天內完成，不宜多作戀棧，例如宏利金融近日股價上升，相信只是有反彈沒升幅，投資者宜小心一點。

　　他指出，以股市較經濟先行看，股市在今年第4季將會復蘇，而目前各國動用龐大資金救市，對市場有一定幫助，他認為，預期大部分上市公司在08及09年的業績表現不佳，投資者可考慮購入中資股，預計部分中資股會有較佳表現，例如資源股。

　　匯控在3月率先公布業績，市場普遍看淡銀行業目前面對的境況，畢竟多間上市銀行備受債務抵押證券、結構性投資工具、房利美和房地美債券，以及雷曼迷你債券等問題困擾，不過，若匯控公布的業績較預期佳，勢可帶動大市上升。

　　目前港股的走勢將受業績左右，雖然投資者可短炒公布業績前股價跌幅已大的重磅藍籌股，惟要嚴守止賺止蝕位，至于長線投資者，更宜待業績公布后，看公司盈利及業務前景后才入市，尤其是要留意公司核心業務表現，此外，大型中資企業股較易受內地政策影響，亦要特別關注，目前，市場最擔心的是沒有發盈警的公司，假若業績遠遜于市場預期，以及未為市場知悉的投資虧損，將對股市做成打擊，故長線投資者跟風買入仍未公布業績的藍籌股，須冒風險。

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