明報指，香港匯豐銀行的控股公司匯豐控股(下稱匯控)今日下午4時30分將會向倫敦交易所公布全年業(yè)績。由于匯豐是香港的最大銀行，不少人一生的積蓄也是存放于匯豐，同時它也是最多散戶持有的香港大藍籌，故此匯豐的榮辱絕對會影響到很多香港人。隨著金融海嘯席卷全球，這家百年老店也受到了多年未見的嚴峻考驗。

　　一年前，匯控公布業(yè)績的那天，其股價還有119.3元。到了上周五，一年快過去了，匯控股價只剩下56.95元，亦即下跌了52%。同期，恒生指數(shù)只下跌了45%。近日，倫敦更傳來了匯控要向股東集資多逾千億港元，以致很多人都在問﹕這只代號5號仔的大笨象，會否變成另一只8號仔(電盈)，再次傷盡香港人的心呢？

　　為了協(xié)助讀者思索這些問題，筆者特別找來了聯(lián)合國屬下國際勞工組織上周就世界金融業(yè)前景所做的一份研究報告，其結論是﹕“世界金融業(yè)正經歷一次深度的徹底重整……這次重整不可能不對行業(yè)的職位及員工的收入帶來重大的影響。事實上，這個行業(yè)經過多年的擴展后，其整體活動正呈現(xiàn)永久性的下跌，因而導致職位要大規(guī)模收縮。再者，已有��象顯示，這個行業(yè)會出現(xiàn)停滯不前及收入下跌的情�ā！�

　　按照國際勞工組織的統(tǒng)計，在過去三四個月里，全球金融機構最少已裁退了32.5萬名員工，業(yè)務之差不言可喻。上述報告雖然是從就業(yè)的角度去論述全球金融業(yè)的景�ǎ�但相信已點出了這個行業(yè)在未來好一段時間里，也難以重拾光輝的事實。

　　今次重創(chuàng)全球金融業(yè)的罪魁禍首正是美國的房地產泡沫。美國房地產倒下來之后，誘發(fā)了全球經濟下滑，令早前不少房地產也炒得火熱的國家，迅速陷入了自上世紀30年代大蕭條以來所未見的經濟衰退。單以美國為例，上述報告便指出，自房地產于2006年見頂以來，其市值便合共蒸發(fā)了6.1萬億美元。由于絕大部分房地產的貸款早已透過不同形式證券化，并分售給全球的銀行、基金、投資者，以致全球主要金融系統(tǒng)都充斥�暨@些價值已大幅貶值的“有毒”資產。一天美國的房地產未能穩(wěn)定下來，持有這些“有毒”資產的銀行，便要一年復一年地作出壞帳撥備。

　　由于匯控在2003年以高價購入了當時正在美國大力發(fā)展次級按揭業(yè)務的Household(現(xiàn)稱匯豐融資)，以致過去兩個年度里，匯控要不停為這些美國貸款作出巨額撥備，令其利潤不斷萎縮，今年上半年更出現(xiàn)了虧損(見表)。再者，作為匯控的另一重要業(yè)務根據(jù)地的英國，也陷入同樣了前所未見的困境，因此，投資者在衡量應否再出資給匯控之前，必須三思，特別是歐洲銀行正面臨來自東歐財困的新一波沖擊。

　　若大家還未對歐美的銀行業(yè)心死，請大家再想想美國政府幾去4個月的遭遇。自去年10月以來，美國政府已先后兩番向花旗銀行注入450億美元的巨資，以挽救該行，但上周花旗又要再向華府求救，希望美國政府同意把手持的優(yōu)先股轉換為普通股，以便該行可以節(jié)省丁點兒的利息開支。在苦無他法之余，美國政府終于同意了轉換其中的250億。這樣一來，美國納稅人慘矣，因按上周五花旗的收市價計算，美國納稅人在短短4個月里便損失了135億美元。

　　當然大家都知道匯控的情況比花旗好得多，起碼前者不用政府打救，但千萬不要以為過去二三十年間曾為大家創(chuàng)造巨額財富的匯控，風光依舊，因為今天的匯控再不是伴隨�粝愀鄹唢w的香港銀行。大家今天購入?yún)R控，其實是同時購入了債臺高筑的英美銀行業(yè)。

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