□財華社

　　受到周二美股大幅上揚提振，周三香港H股市場小幅走高，國企指數上漲1.63%至7184點；而內地A股則相對疲弱，上證綜指僅微幅收高0.27%至2207點。

　　由于A股表現疲弱，恒生AH股溢價指數跌0.96點至153.15點，全部56只A+H股中仍僅有中國平安AH股價倒掛。

　　縱觀A+H股整體表現，A股走勢相對落后，但仍有21只A股跑贏相應H股。其中，招商銀行AH漲幅差距最大，即將全流通的招行A股周三午后強勁拉升，收盤漲幅高達8.12%，而相應H股則僅上漲1.87%。分析人士表示，招行A股的尾市拉升可能是護盤資金所為，或者是一些資金針對限售股上市而展開的投機行為。針對招行A股的全流通，摩根大通周三發表報告稱，招商銀行47.99億股限售A股即將上市，屆時將實現全流通，成為A股流通市值最大的成分股；但預期所構成的不明朗因素輕微，理由是相信現有的四名主要股東不大可能放棄已有的控制地位，而該股現價估值亦具支撐。摩根大通給予其A股“中性”評級，目標價19元；維持H股“中性”評級，目標價21.6港元。

　　航運類A股周三也大幅跑贏H股，其中，中國遠洋A股攀升逾3%，而H股則逆市下跌1.09%。A股市場仿佛更熱衷于對BDI走高的炒作，而H股市場則對于航運股前景不甚樂觀。法巴發表報告，初予中遠H股“減持”評級。法巴指出，在供過于求情況下，今年BDI指數平均為1500點，而在此水平下，年內中國遠洋的干散貨運業務估計會錄得經營虧損人民幣20.85億元，令全年每股虧損達人民幣0.36元。法巴又指出，雖然中國遠洋手持有凈現金達人民幣108億元，但因船只資本開支達362億元，降低其吸引力。法巴表示，以市凈率0.6倍計，中國遠洋H股目標價為3.47港元。

　　此外，H股市場對于鋼鐵股的前景也較為看空。馬鋼股份H股周三大幅下挫4.67%，而A股則小幅走低1.5%。摩根士丹利表示，將馬鋼H股評級由“增持”降至“減持”，目標價由3.5港元下調至2.1港元。大摩同時大幅下調馬鋼2010年每股盈利預測41%至0.18元人民幣。因預期長材鋼價升勢不能維持。該行指出，近期鋼價情況負面，上周現貨鋼價按周跌3%-4%，長材鋼價跑贏大市情況似乎結束。

　　周三共有34只H股跑贏相應A股，其中，中興通訊H股跑贏幅度最高，其H股大幅上揚5.93%，而A股漲幅僅為1.26%。H股的走高與各大行看多該股不無關系，法巴日前重申中興H股“買入”評級，目標價由23港元升至27港元。法巴指出，中興為全球的GSM主流技術龍頭，全球營運商將資本開支焦點放在3G上，令中興受惠，在發達國家的市占率將提升。瑞信也調高中興08/09年每股盈測4%及1%，分別至1.15/1.62元人民幣，目標價相應由30.2元微升至30.5元，并重申“跑贏大市”評級。高盛周三也發表報告，維持中興H股“買入”評級，指出內地銀行財務支持及中興于3G發展空間對其影響正面。

　　此外，受到有色金屬產業振興規劃消息的刺激，中國鋁業、江西銅業AH股周三聯袂大幅上揚。對此，時富金融資研究部董事羅尚沛表示，中鋁股價在過去時間跌得很深，近日股價回升，主要受惠于中央推出行業支持政策及四萬億刺激經濟方案，加大基建力度，帶動金屬資源的需求上升。另外，中鋁母公司增持澳洲力拓股權，若有關交易成功，將可減低中鋁采購鐵礦石之成本及增加采購數量，其股價后市走勢視大市表現而定，阻力位5港元水平，止損位3.6港元。