昨日，外電關于匯豐控股(00005.HK)即將于下周一公布業績后宣布供股集資的消息，再度將其推向市場的風口浪尖。作為一向被視為全球資本最穩健的銀行之一，匯豐控股曾于去年10月和今年1月兩次高調拒絕英國政府提出的注資計劃，難道公司要“自力更生、豐衣足食”？集資傳聞會對一心維系資本最雄厚銀行之一地位的公司產生哪些影響呢？

　　供股集資不可避免

　　據英國《獨立報》的消息報道，不排除匯豐控股向投資者宣布供股集資方案。市場揣測，此次集資額將達200億美元，約1560億港元。報道同時預計，公司行政總裁紀勤將于本周在倫敦金融城會晤主要的機構投資者，尋求于下周一公布集團全年業績前，獲得投資者給予資金支持的承諾。

　　繼去年10月拒絕英國政府向大型銀行的注資計劃后，上月匯豐控股再次發表聲明，聲稱“并無尋求英國政府注資，看不到需要進行這個行動的環境”，并強調公司資本比率仍然穩健，重申承諾今年內的按揭借貸會多達150億英鎊(約1680億港元)。不過，報道引用一名主要股東的評論稱，“它們需要集資，這只是時間問題，我們支持早點集資更好”。另一名投資者也表示，匯豐控股美國子公司業績欠佳，集資成為不可避免的事情。惟獨事件主角匯豐控股發言人拒絕回應有關評論。

　　從盤面看，集資傳聞的確給匯豐控股帶來沽壓。在連續5個交易日下跌后，昨日匯豐控股以53.9港元大幅低開，并快速下滑至全日最低點53.8港元，刷新52周新低54.8港元。不過，受惠花旗集團正與美國聯邦政府官員就政府大幅擴大對其所有權談判消息的刺激，匯豐控股重上55港元關口。截至昨日收盤，該股轉跌為升，收報55.3港元。而就在上月， 匯豐控股連續8日收陰，累計下跌26%，一改昔日藍籌“大笨象”的穩健形象。

　　機構陰謀論或利空出盡論

　　針對此次集資傳聞，信誠證券投資部經理劉兆祥表示，“感覺有關數據對不上”。他指出，按照市場一般估計，匯豐控股此次將以每股33港元，4供1的比例集資1560億港元。但鑒于其已發行股數為121億股，4供1比例即為發行30億股，集資不到1000億港元。他擔心，此次匯豐控股供股比率可能較預期更大，可能會對大市帶來沖擊。“昨日匯豐控股股價并沒有因集資傳聞大幅回落，估計是機構大戶所為。首先傳出4供1，較早前預期佳，大戶借勢推高股價。但若公司宣布供股屬實，如果集資1560億港元，供股比例恐怕是3供1，或2供1，除非其還有其它途徑籌集資金，屆時股價會大幅回落，機構大戶即可上下其手。”

　　相比之下，金利豐證券研究部董事黃德幾的觀點稍顯樂觀。他表示，匯豐控股兩度拒絕英國政府注資，以表明集團資本實力相對穩健。早前，其表示無意減持交通銀行[5.70 1.42%](03328.HK)股權，也從側面反映出集團套現壓力有限。再者，根據現行規定，上市公司在業績公布前一個月不可以配售股份，因此預計其短期內集資的可能性相對較低。他補充，恒生指數流通系數調整將會在3月9日正式生效。屆時，匯控占恒指比重將會由11.49%調升至15%，指數基金增持因素料對公司股價帶來支持。

　　敦沛金融分析師Jackson Wong也認為，匯豐控股可能上演與東亞銀行(00023.HK)類似的行情，即業績出爐前，公司股價將進一步承壓，但業績公布后股價可能出現反彈。例如，東亞銀行于2月17日公布業績。之前的2月11日至16日，公司股價下跌11.4%；但在業績出爐后，公司連續3日反彈，累計上升9.1%。他表示，若匯豐控股證實融資計劃，反而會利空出盡為利好，因為可以消除一直圍繞公司的不明朗因素。“50港元是重新介入的不錯價位。若公司財年業績符合或超過預期，該股或有望反彈至60港元上方 ”，他樂觀預計。

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