明報專欄作家施慧雅撰文指匯豐控股購買需分階段。就往績而言，匯控是少數甚為重視公司長遠利益和發展的跨國性銀行，過去20多年，匯控闖過不少難關，從一家香港銀行發展至環球大銀行。如今回顧，匯控在前主席龐約翰執掌期間，在歐美的擴充可能有點過急。不過，匯控在Household(即現時的匯控融資)和幾項大收購主要以發新股融資，財政實力不致大受影響。

　　股價暴跌恐動搖同業存信心

　　目前匯控面對的其中一個難題，在于新興市場的存款基礎極為充裕，出現了資金缺乏出路的問題，相信促使了集團在美國拓展按揭業務時過分過取。不過，集團的存款基礎和流動資金狀�ㄈ匀粓酝Γ�亦未有盲目借貸，而且沒有大量買入“有毒資產”，這點值得留意。

　　不過，銀行始終要倚靠別人的資金經營業務，若股價的暴跌動搖了同業和存對匯控的信心，集團可能失掉了為數不菲的資本，有可能大減派息，或在股價低位時宣布供股。既然看淡匯控的力量來勢洶洶，慧雅不建議貿然犯險，最安全和穩妥的方法是將預算買入匯控的資金分為10注，現價水平可先買入一注，若股價每跌10元就多買一注。

　　30元料有強勁支持

　　以慧雅之見，匯控在30元水平定必有強勁支持，因為這水平相當于不足0.5倍的市帳率，以及不足3倍普通年度的盈利，因此若股價跌穿30元，可用15%的資金撈入，每跌10元就再投入15%的資金買入，余下資金可備作供股之用。以慧雅之見，即使匯控最后宣布供股也未必是壞事，反而可能是股價走勢的轉折點。

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