北京奧運下月舉行，奧運月在即，去年炒得火熱的奧運概念股是否仍有炒作價值，成為市場熱話，由本年初至今，相關概念股股價已下調不少，部分更跌逾50%，現在是否適當時機買入奧運概念股，來迎接奧運盛事呢？證券界人士認為，奧運概念股在8月底時，可能會有短期性的炒作，投資者仍須留意股份的基本價值及當時的市場因素。

　　基本上，市場炒作的奧運概念股，大致是航空股、體育用品股、百貨零售股以及酒店旅游股，其中航空股最具奧運概念的國航(00753-HK)，是國企股中，今年上半年股價跌得最慘烈的股份，幅度達66%，首都機場(00694-HK)亦一樣，勁瀉近50%。

　　航空股除了跟隨市場下跌外，另一主要原因是國際油價再創(chuàng)新高，繼國家發(fā)改委上月20日調高內地航油出廠價25%后，中國航空油料本月亦上調航空公司航油售價15%，雖然航空公司同於7月獲批大幅上調燃油附加費33%至50%，但預期成本轉嫁率只有約60%，事實上，3間上市中資航空公司，以國航基本條件最佳，集團多年來均保持盈利；至於首都機場，主要收入是飛機升降費，并不直接受油價影響，奧運舉行在即，更可直接受惠。

　　去年體育用品股被市場炒得不亦樂乎，不少挾奧運概念上市的體育用品股，如安踏體育(02020-HK)、中國動向(03818-HK)、特步國際(01368-HK)及寶勝國際(03813-HK)等，股價亦大幅下跌，目前只有前者仍有輕微升幅，今天截止招股的喜得龍(00977-HK)亦具奧運概念，但由內地於體育用品市場的競爭激烈，同時又面對經營成本上升，較大型的品牌體育用品商，如李寧(02331-HK)及安踏等，才能較易爭取更多市場占有率。

　　百貨零售股方面，青島啤酒(00168-HK)一直被視為熱門奧運概念股，青啤為北京奧運贊助商，預計其營業(yè)額於奧運期間可以提升，雖然青啤受大麥持續(xù)漲價影響，較早前荷銀將其目標價調低至19.24元，但仍維持持有評級，而雷曼維持其增持評級不變；此外，內地近年一直致力擴大內地消費需求，因此內需股增長依然不俗，百貨業(yè)亦成受惠對象。

　　至於酒店旅游股，則以香港中旅(00308-HK)較為得益，除了受惠北京奧運之外，還有內地旅客赴臺旅游措施已經開始，未來中旅將成為發(fā)展母公司的旅游及酒店業(yè)務的旅游旗艦，同樣挾奧運之名上市的還有錦江集團(02006-HK)，其業(yè)務主要為中檔次的酒店，在奧運期間或會有可觀入住率。

　　總括來說，李寧、青島啤酒、中旅及北京首都機場，依然是奧運概念股熱點，但證券界人士認為，雖然股價已較前吸引，以目前市況偏弱的形勢下，暫不宜沾手，8月下旬可能會有一次短炒，但投資者仍需留意內地政策，以及上市公司的基本因素。

　　英皇證券資料研究部副總裁林建華表示，若非內地今年接連發(fā)生天災，包括年初時的雨雪及5月四川大地震，奧運概念股早已開始炒作，基於天災關系，預期煤炭股、基建股及內銀股先行，奧運概念股要到8月底才有機會出現一次短炒，其中又以體育用品股及百貨零售股較佳。

　　他說，由於內地經濟增長仍處於高水平，居民收入不斷提高，雖然內地加大宏調力度，對地產行業(yè)做成打擊，但對居民消費影響不大，預計體育用品股份，如李寧及安踏，受內需刺激，又加上較少外圍因素影響，8月底時可作短炒。

　　林建華認為，奧運概念股是在沒有消息而閑資多的時候，最為熱炒，現在內地經過兩次大型災害之后，投資者應多留意一些基本因素，例如央行剛提高存款準備金率1%、未來可能放寬暴利稅等，都會對市場帶來影響；外圍方面，石油價格屢創(chuàng)新高，令不少行業(yè)盈利下降，即使航空股具奧運概念，亦不宜購買，除非油價下跌至110美元1桶；他又提醒投資者，雖然內地仍未加息，但樓價已開始明顯下跌，故亦不宜沾手內房股。

　　敦沛金融投資研究部主管郭家耀亦認為，目前股市氣氛薄弱，奧運概念股難以炒作，雖然該類型股份，股價已經下跌很多，但股價仍有不少壓力，反映出去年愿意給予很高溢價的股份，現在溢價正在流失中，但由於不少股份估值仍然偏高，要炒上亦非易事。

　　他說，目前大市不穩(wěn)，加上內地宏觀調控政策持續(xù)，短期內看不到大市有任何轉變，在弱市下，加上原材料價格不斷上升，令營商成本提高，壓抑盈利增長，雖然每一個行業(yè)不一定直接受到原材料價格上升影響，如零售業(yè)，但其經營成本亦會受相關行業(yè)影響。

　　反而，他認為奧運概念股雖難以炒作，但具其概念的百貨股，在第4季股價會有機會反彈，但不是因為奧運概念，而是預期第4季通脹回落，加上內部需求上升，可望帶動股價向上。他又認為，即使市場再出現炒作奧運概念股，亦只會是短暫的炒作，最重要看回市場的基本因素，并要視乎公司本身的盈利。