信心問題

　　摩根大通宣布以極低廉的價格收購陷入財政危機的貝爾斯登銀行，突顯美國金融業病入膏肓，區內股市周一遂告急挫。美國聯儲局在周二議息前2日突然將貼現窗利率調低四分一厘，以及設立多一種讓大型投資銀行借入短錢的貸款措施，亦加深了投資者對美國金融市場崩潰的憂慮。恒指及H股指數全日大幅向下，各自創7個月收市新低。在匯豐控股(0005.HK,$118.10,持有)及中國移動(0941.HK,$102.50,買入)領跌之下，恒指周一收市暴挫1,153點(5.2%)，報21,085點。只有年初至今表現最佳的藍籌股中電控股(0002.HK,$65.30,沽售)及港燈集團(0006.HK,$50.90,持有)逃過一跌，證明投資者繼續尋找資金避難所。

　　中資股的跌勢更加慘烈，鞍鋼股份(0347.HK,$15.70,買入)周一雖跌4.3%，卻已是全日表現最佳的H股指數成分股。H股指數周一狂瀉854點(7.2%)，收報11,037點，金融及資源類股份均為指數暴瀉的元兇。上市公司消息方面，玖龍紙業(2689.HK,$6.39,持有)中期業績遜于市場預期，業績公布后的沽盤將其股價推跌逾40%。由于利潤率預期將進一步收縮，玖龍的盈利前景已不若過往吸引。受藍籌及大型H股成交上升帶動，周一總成交升至944億元。

　　大市展望

　　港股將繼續受未來依然容易陷入波動的華爾街股市牽著鼻子走。美國其中一家最大的投資銀行瀕臨倒閉，令人擔心信貸危機距離結束尚遠。市場廣泛預期聯儲局在周二議息后將調低利率，但這樣是否足以回復投資者對美股以及其他金融市場的信心，仍是未知之數。貝爾斯登事件成為頭條新聞后，投資者將密切留意美國其他大型投行本周公布的業績。分析員:王宏志

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