馮智沖 中國資產管理有限公司

　　美國勞工部公布1月份消費物價指數上升0.4%，高過市場預期的0.3%，扣除食品及能源的核心指數則上升0.3%，符合預期，商務部公布1月份新屋動工年率升0.8%至101萬2千戶，符合預期，建屋許可證年率則下跌3%至104萬8千戶，創91年 11月以來最低，美國私募基金KKR因融資困難，第二次延遲清還債務，涉及金額數以10億美元計算，公司表示正商討重組，渣打集團放棄拯救旗下SIV公司，可能面臨清盤，醞釀減價戰的電信股繼續下跌，道指早段跌近110點，但金融股借減息憧憬先回后升，埃克森美孚(XOM)、美國鋁業(AA)隨油價及金屬價格造好，業績勝預期的惠普(HPQ)急升，帶動道指倒升，昨晚道指升90.04點，報12427.26點；納指跌15點后倒升，收市升20.9點，報2327.1點。

　　昨天恒指高開142點、見24265后倒跌，下午挫至23481，收報23591點，跌533點；國企指數跌420點，報13553點，大市成交897億元；期指收報23630，跌550點，比現貨高水39點，成交68404張；美股不斷靠救市措拖或注資帶動反彈，始終都要樓市回穩才可以挽救，但債保商待救亡，銀行及投行隨時再要作巨額減值撥備，惡性循環令信貸收縮，美國樓市尚有排醫，而本港中資股雖然不跟足內地A股表現，但3月及8月將是A股禁售解凍高峰期，相信流通股份供應量大增對內地股市有冷卻作用，對本港中資股都會有影響，整體上仍相信期指拾級測底形勢未變，問題只是中途反彈要沖上24500至26000蟹貨范圍才回落，抑或反彈已接近完成，以下破23300為警號，目前連續兩日受制24500，昨天下破23900后一度下挫至23430，跌達即市時間估計的23450之后，期指便在即市指標超賣情況下出現反彈，暫時仍然未下破23300，反映部份睇淡的亦都忌美國突然出招救市，過市要冒額外風險，在尾市趁機計數不過市，理想是后市痛痛快快跌個夠，洗牌后重新玩過，好過退三步彈兩步陰干式回落，但尋底過程仍以后者的機會較大；期指經過昨天一跌之后即市指標處低位，今早初段隨美股高開后，估計反彈近24100已差不多，未期望太高