受中行表示已為所持有次貸作足撥備消息刺激中行引領(lǐng)中資銀行股反彈

　　證券時報記者鐘恬

　　受中行(3988.HK)管理層表示已為所持有的次按貸款作足額撥備，并唱好其2007年盈利表現(xiàn)的消息刺激，昨日中行股價急升7.84%至3.3港元，同時帶動其余5家中資銀行股全線造好，招行(3968.HK)、中信銀行(0998.HK)、建行(0939.HK)、交行(3328.HK)及工行(1398.HK)分別升0.89%至4.73%。

　　有券商認(rèn)為，近期中資銀行股股價調(diào)整，已反映新增貸款配額收緊、收費(fèi)收入增長放緩及信貸質(zhì)量緩步惡化等壞消息，因此如果有利好刺激，即可使股價反彈。

　　次按足額撥備扭轉(zhuǎn)頹勢

　　雖然中行要到3月底才公布月2007年全年業(yè)績，不過中行董事長肖鋼前日已率先表示，中行在2007年的凈利潤呈明顯增長，且中行持有的所有次按貸款相關(guān)資產(chǎn)已作足額撥備，其中，CDO(債務(wù)抵押債券)截至去年四季度末已全部處置完畢。受相關(guān)消息刺激，中行昨日一開盤就獲資金追捧，最高升近9%。

　　對此，大盛證券分析師陳循明認(rèn)為，中行長期處于弱勢，次按問題為其中一個疑慮，如今陰霾暫消，股價轉(zhuǎn)好在意料之中。

　　市場人士認(rèn)為，中行所持的次按相關(guān)投資在中資銀行中最多，其業(yè)績是否受到嚴(yán)重拖累備受關(guān)注，因此中行此項(xiàng)聲明無疑是為市場注入“強(qiáng)心針”。 建銀國際證券指出，中資銀行股股價已累計下跌31%至40%，大致與國企指數(shù)自去年11月以來下滑37.6%的趨勢相符，相信近期的股價調(diào)整，已反映新增貸款配額收緊、收費(fèi)收入增長放緩及信貸質(zhì)量緩步惡化等壞消息，股價反彈在即。

　　銀保互投將成為盈利引擎

　　除了去年盈利有明顯增長外，肖鋼還表示，中行正在謀求收購一家壽險公司，并預(yù)計年底前完成，中行將把壽險業(yè)務(wù)作為今年凈利潤的增長引擎。

　　今年1月28日，中國銀監(jiān)會和中國保監(jiān)會簽署了《關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》。但在具體細(xì)則出臺前，一眾銀行已躊躇滿志，躍躍欲試。其中，交行已向監(jiān)管部門上報方案，擬收購中保康聯(lián)人壽保險有限公司51%的股權(quán)，建行和工行也都提出收購保險公司的計劃。

　　有分析認(rèn)為，在內(nèi)地實(shí)行緊縮貨幣政策的形勢下，允許銀行投資保險公司，能減少銀行對息差的依賴，使其增加中間業(yè)務(wù)收入的前景更加明朗。

　　近期首選大型銀行股？

　　不過，目前各機(jī)構(gòu)對中資銀行股的前景存在一定分歧。

　　高盛認(rèn)為，雖然中資銀行股2008年盈利增長將大幅放緩，但表現(xiàn)會優(yōu)于預(yù)期，加上2007年撥備較高，因此較看好工行、交行及建行。

　　建銀國際證券也建議投資者專注于具多元化業(yè)務(wù)的大型銀行，其中給予“跑贏大市”評級的工行為其首選，認(rèn)為工行是內(nèi)地強(qiáng)健經(jīng)濟(jì)的影子股；建銀國際同時還給予交行和中行“跑贏大市”評級。

　　但里昂則認(rèn)為，由于內(nèi)地雪災(zāi)影響，中資銀行股，尤其是工行、建行和招行等受影響較大。法巴也認(rèn)為，A股市場偏淡及資產(chǎn)質(zhì)量轉(zhuǎn)差等因素，使得中資銀行股仍面臨較大壓力，因此維持對中資銀行股“減持”的看法。