黎偉成

　　不僅紐約市道瓊斯指數先升200點而最終收市仍倒跌37點，甚至連港股恒生指數亦于緊接著的周四交易中先揚而后經過多番好淡爭持，亦倒跌198點報收，顯示市場人士對美國聯邦儲備局如預期般減息之舉，認為來得太遲，大大削弱了對刺激美國經濟和樓市的效應。由是，港股短線亦有可能繼續向下尋找較為確切的支持。

　　港股短線走勢不容樂觀，主要受到多個外圍負面因素困擾所致：聯邦儲備局公開市場委員會(FOMC)雖于1月30日會議以9:1票決定調低聯邦基金利率和貼現率0.5%分別至3%和3.5%，但所發表聲明表示“數據顯示樓市續趨疲憊，而經濟仍有轉弱危機”，央行會繼續“留意和評估情況轉壞風險，并采取相應措施避免出現新的沖擊”，意味美國經濟惡化的情況不可忽視。聯儲局下一次會議日期是3月18日，央行處理貨幣政策似欠彈性。尤其是美國挽救經濟之舉所產生的成效令人存疑，包括布什的退稅方案來得太遲，同時，聯儲局的減息等貨幣政策亦大有進退維谷之感，加上次按問題惡化不僅擴散至美國的其它經濟層面，甚至促西歐若干金融機構亦暴露投資、風險監管等多種多樣弊病，拖累其經濟有步美國放慢后塵之嫌。

　　其次，華中、華南等地區大面積降雪，為建國以來異常重大的天災，對經濟造成的損失和禍害，不容忽視，亦為上海和深圳股市近日反復走低和成為拖累港股向下的另因。

　　繼美國花旗、美林之后，歐洲的銀行集團存困日甚：法國國家巴黎銀行2007年四季度的盈利減少42%和得撥備5.89億，使全年純利僅增加7%；瑞銀更在去年末季度虧損125億和使全年虧損114億，且得撥備140億，削弱投資者起碼是短線的入市信心。

　　港股經好淡爭持后以23，455.74報收，終跌197.95點。恒生指數日線圖呈陰燭錘頭，并確認“三只烏鴉”惡性形態：9RSI在中軸下方頂背馳并跌破降軌，短線轉弱；STC%K頂背馳與%D交纏，有短線沽售信號。

　　估計恒生指數不排除向下完全補回下跌裂口23，819至22，624點，甚至有可能反復向下測試，由2007年12月7日開始引伸至今日線圖下降通道的下軌，而此一底部支持位亦由1月31日的20，900向下移至2月1日的20，700，即有越調越低之意，一旦下降通道底部失守，大市將再進一步考驗頭肩頂頸線量度跌幅19，766點的支撐。港市會受制1月28日的下跌裂口25122至24342點和1月16日的25，838至25，131點。