□財華社 張國棟

　　受到美元不斷貶值的影響，黃金成為了對沖通脹的工具和資金避風港。預計美國大選前，金價將有機會闖破1000美元大關，其實金價在去年已經上升30%，金價大幅上升亦令相關金股股價齊齊上揚，然而，金價已經處于歷史高位，投資者要高追黃金股宜采審慎態度，細心挑選為上。

　　國內推出黃金期貨，有利金股，市場更預期美元將持續貶值，加上環球股市波動、中東地緣政治緊張以及信貸危機尚未解決，在環球經濟不明朗因素下，促使黃金成為投資避風港。除了國際投資者大舉掃入，中東的迪拜交易所亦有意開辦黃金ETF，看來08年仍是“黃金”年。

　　目前，香港共有4只上市黃金股，分別是紫金礦業(2899.HK)、招金礦業(1818.HK)、靈寶黃金(3330.HK)及澳華黃金(1862.HK)，受惠于金價上升股價已有不俗升幅，因此現在處于金價高峰期時投資黃金股，便需要作出考慮，以免高位接貨，故此最直接的選股方法是買入有最多黃金儲備的金股。

　　在黃金股中，紫金是儲備最高的金股，亦是成本最低的黃金生產者，生產成本每克只是75元人民幣，加上紫金近期發盈喜，預期2007年純利達25.02億元，增長47%，而且公司亦已獲批A股上市，集資約155億元，用作向海外收購金礦業務。在此情況下，紫金股價肯定受惠，但由于發行A股同時帶來攤薄效應，投資者亦須留意。

　　另一黃金儲備量較大的招金，直接受惠于金價上升，高盛日前發表報告指出，招金對金價敏感度最高，其并購進度佳，有助產量增長，同時該行給予紫金及招金“買入”評級，目標價分別為15及36港元。

　　中資黃金股中，靈寶黃金并非主要從事黃金開采，而是黃金加工，占整體業務高達90%，金價上升反會令其增加投資成本，相對風險較大，但與此同時，靈寶過去積極收購礦場，預計未來其產金量將會上升。

　　至于來自澳洲的澳華黃金，近年來亦積極進行收購，日前成功向機構投資者配售2646萬股，集資約1.7億澳元(11.52億港元)，其中的1.05億澳元，用作收購黑龍江東龍金銀礦藏72%股份，而其持股95%的吉林省白山項目，礦產資源含金量亦達84.6萬盎司，料兩新礦未來為澳華帶來不俗收益。

　　在金價不斷挑戰新高下，近日黃金股的炒味甚濃，尤其是金現價處歷史高位，隨時會出現一定程度的下跌，因此投資者除要審慎選股外，亦要設定止賺位。