曾淵滄

    昨日我在專欄中提到，前日恒指上升502點只是大家在博美股可能周一晚上反彈，因為美股已經一連下跌了多日，沒理由不反彈。前晚美股真的反彈。但是反彈依然很勉強，是到了最后半小時才止跌回升。

　　目前人人太短線，人人打游擊，賺一點就跑。前日青島啤酒是國企股中升幅之冠。昨日竟成為跌幅之冠。貿貿然追入馬上就套牢。

　　踏入2008年，盡管大盤走勢飄忽，但是奧運股、內地消費股突然熱炒。記住，只是熱炒。有些股價不一定有實際盈利來支持，只是大家想當然，認為2008年是奧運年，奧運概念一定好。同時，在中美、中歐貿易摩擦的大環境下，一定會發展內部消費。但是，如今人人如此打游擊式地投機，炒短線，因此要炒高一只股的成本不低。股價一炒起，馬上有人套利離場，莊家得準備很多現金來將這些短線客的拋盤全部吸收，之后才能真正將股價炒高。

　　2008年開市第一天，我也跟著炒奧運概念股，買入了錦江酒店，希望能贏個彩。但以昨日收市價計算，幾乎沒有利潤。看來還得再持有一陣子。

　　去年莊家炒股，股價突然一升，馬上就有許多人跟進。原本持股者也會耐心等待股價再升。大家一起把股價托高至新的“傻瓜”入場才賣。但是今年一開始，股價一炒上，第一天跟入的人，第二天就賣了。想等傻瓜真不容易。說不定，第二天追入這已經是傻瓜了。

　　既然現在人人玩短線，那么得改變策略，千萬不能以追高方式高價追入任何股份。今天追，明天就有可能后悔。二線股是如此，大藍籌股也是如此。前日升勢不錯的本地地產股昨日又跌了，跌幅不小。當然，這些藍籌地產股我是不擔心的，只不過需要更大的耐心，等待一次又一次的短線炒家套利，進三步退兩步地緩慢上升。

　　前日一個朋友告訴我，他發現每天有一團團的內地旅游團來旅游，名為旅游，其實都是來買樓的。去年，香港房屋買賣數量創歷史新高，比1997年的成交量還大。不過，大部分香港人，比如我完全感覺不到市面上有炒樓的熱潮。聽朋友這么一講，我才明白。其實，很多內地資金已經涌入香港買樓。相對而言，香港的樓價應該也不算高，至少離1997年的高位還很遠。

　　(作者為香港城市大學MBA課程主任)