大福證券　王宏志

　　港股在2008年首個交易日未能開出紅盤，主要股指報跌，交投疏落。恒指及H股指數(shù)在周三早上好淡爭持，其后沽壓驟增。兩個指數(shù)在午市初段分別短暫跌穿27,300及15,800點水平，恒指周三收市跌252點(0.9%)，報27,561點，H股指數(shù)跌118點(0.7%)，報16,007點。藍籌股中，中國移動(0941.HK,136.20,持有)、中國石油(0857.HK,13.60,買入)及匯豐控股(0005.HK,130.90,持有)帶頭下跌，重磅銀行、保險及石油股則帶動H股指數(shù)下跌。總成交跌至不足760億元，為8月中以來的最低全日成交。雖然大市乏善足陳，但港鐵公司(0066.HK,30.80,持有)周三成交暢旺。勢將受惠于對投資愈來愈有利的環(huán)境的港鐵揚升7.3%，與其他大型地產(chǎn)股個別發(fā)展的情況形成強烈對比。投資者對中國中鐵(0390.HK,11.30)的興趣似乎擴散至中國交通建設(1800.HK,21.75)，后者股價攀升6.4%，表現(xiàn)冠于H股指數(shù)成分股。另一邊廂，在內(nèi)地A股市場2008年將再為豐收之年的憧憬下，紅籌金融類股份被追捧。光大控股(0165.HK,25.55,買入)、第一上海(0227.HK,2.52)及申銀萬國(0218.HK,8.70)周三分別揚升3.2%、5.4%及11.5%。

　　大市展望

　　國務院近日公布詳細規(guī)則，訂明現(xiàn)時享受15%所得稅優(yōu)惠稅率的企業(yè)將如何分階段過度至25%的統(tǒng)一稅率。根據(jù)有關規(guī)則，2008年的適用稅率將為18%，逐步遞增至2012年的25%。稅率的轉(zhuǎn)變雖為意料中事，但很可能導致受影響企業(yè)作出較預期為大的遞延稅項撥備。因此，預料享受15%優(yōu)惠稅率的本地上市中資企業(yè)(合資格高科技企業(yè)除外)在公布2007年業(yè)績前將面對沽售壓力。由于假日情緒仍未消散，預料短期內(nèi)大市將缺乏方向。隨著眾多投資者假期后重返市場，預料下周初大市將恢復常態(tài)。