大福證券也指出，今年值得投資的股票，包括AH并軌概念股、中資重組注資概念股，以及被嚴重低估的本地上市公司股票。此外，該行還看好銀行、能源／原材料和服務板塊的國企股。至于被嚴重低估的本地上市公司，大福認為匯控就是其中的代表，其認為美國次貸問題將促使該公司管理層改變策略，更多地專注于亞洲市場。此外，大新銀行將通過重慶商業銀行合作發展中國業務，也被看好。

　　高盛則推薦新鴻基地產(0016)，目標價175港元；嘉里建設(0683)，目標價80.80港元；恒生銀行(0011)，目標價158港元；中電控股(0002)，目標價61港元；信德集團(0242),目標價14港元。中國神華(1088)、中國網通(0906)、華潤電力(0836)和騰訊控股(0700)，其目標價分別為60港元、27.50港元、39港元和60港元。

　　金融股

　　資金融股

　　部分中資銀行股短線雖然因次按危機受壓，貸款增長可能放緩，但長期被看好。保險股的業績將不會令投資者失望。不過估計2008年央行將繼續加大貨幣政策的緊縮力度，還會通過提高存款準備金率、上調利率等途徑控制流通性過剩問題。雖然這些措施不是針對銀行業而出，但銀行業將是直接受害者。短期內，銀行業盈利可能受到影響，但是，隨著內地經濟的發展趨于平穩，銀行業擴大非利息收入，拓寬融資渠道，使行業整體走勢依然向好。摩根大通認為內地大型銀行股存款基礎雄厚，資金成本較低，并且受信貸危機及國家政策的影響較少，而該類銀行股可利用手頭大量的現金收購海外資產，擴充業務。

　　個股：工商銀行(1398，目標價7.5港元)、招商銀行(3968)香港本地銀行股

　　亞太區銀行股今年的主要風險來自美國經濟可能出現衰退，惟看好香港、印尼及新加坡的銀行股，香港本地銀行股存款強勁、受惠美息下調及資產(地產)價格上升。業務穩健，財務狀況良好，個別銀行雖有美國次級債交易的虧損，但大部分銀行過去幾年在內地業務的拓展，預期將進入收成期。2007年多家港資銀行獲批進行人民幣業務，以恒生為首的金融機構加快在內地擴張，東亞銀行也繼匯豐之后表示希望在A股市場上市的進取態度，香港本地銀行股今年肯定不乏炒作題材。投資者可重點關注，如中銀香港(2388，目標價21港元)。

　　地產板塊

　　香港本地地產股

　　由于美國次按問題仍會余波未了，為避免衰退的出現，美聯儲局將保持一個適度寬松的貨幣政策，香港通脹在人民幣加快升值和各大專營事業加價下，將會持續上升，使最有利樓市的負利率重臨，保守的定期存款已不管用，進取的投資以對抗通脹漸為有多余錢之市民接受，加上薪酬調升、外資流入及新供應緊張等利好樓市因素支持下，今年的樓市將更為人所注目，連帶關系恒生指數中本地地產股可望延續2007年的強勢，股價將更上一層樓。今年地產行業主題包括1)環球樓市硬著陸還是軟著陸；2)實質利率下跌；3)內地資金刺激需求等等，最大風險是金融市場收縮累及商業及住宅需求，但美息若降至3%以下則可帶來進一步看好的空間。新世界發展主席鄭裕彤指出，香港銀行會跟隨美國減息的趨勢，利率環境有利投資者買樓收租。預計今年香港樓市將平穩發展，樓價按年有8%-10%升幅，但不會大升。長實和恒基都認為今年香港樓價將上漲20%。瑞銀就預期亞太區地產發展商及REITs將能于今年帶來強勁的雙位數回報，低息加上通脹上漲將令實物資產需求上升，令發展商受惠。花旗則指出香港日益接近負利率、新樓存貨減少以及工資上升，將使香港樓市復蘇。過去10年，香港普通住宅市場表現一般，但可能會成為樓市復蘇周期的最后受惠者。時富證券也認為今年市道昌旺，將進入行業高峰。以新地為首的香港地產股不僅受惠于是香港的基建政策，還會從不斷發展的內地優質項目中增加收益。

　　最看好個股：九倉(0004，目標價54港元)、新世界發展(0017，目標價32港元)、長實(0001)、中信泰富(0267)、恒基地產(0012)、港鐵(0066)、新濠(0200)、九龍倉(0004)、新地［0016，旗下九龍站ICC今年將入伙，以及天璽今年亦會開售，加上新地于內地不斷增加土儲，又聯同合景泰富(1813)及富力地產(2777)合作在廣州合作發展商住項目，今年目標價200港元］及領匯(0823，目標價23.1港元)。

　　內地房地產股

　　由于香港市場的內地房地產股股價調整幅度已經足夠，內地對住房需求高，去年11月份的銷售下跌幅度已經放緩。目前香港市場的內地房地產股估值為2008年預測市盈率18倍以上，但現價估值并未反映2007年至2009年每年凈利潤增長45%的預期。同時上月人民銀行加息屬預測之內，但將5年期貸款利率維持不變則屬驚喜，因這對按揭貸款利率未有影響，這亦反映中央不欲見近期的調控措施對用家需求有太大打擊。因此預期，中央將會嚴格執行打壓炒作及囤積居奇的措施，相信會對閑置土地征稅，這對擁有超過5000萬平方米土地儲備的發展商有一定壓力。因此，市場整合速度將會加快，一些大型及獲政府支持的發展商將領導市場，中型發展商會成為外資的合作對象，而小型發展商則成為并購目標。

　　最看好個股：中海外(0688)、華潤置地(1109)、遠洋地產(3377)、深圳控股(0604)及方興地產(0817)及具有西部概念的中渝置地(1224)，以及A股概念的富力地產(2777)、碧桂園(2007，目標價14港元)、世房(0813，目標價30港元)。

　　中資電信股

　　受惠于2008奧運帶來的通訊業務增加，加上3G及行業重組的推動下，電信網絡供貨商將受熱捧。而有關電信紅籌股份回歸A股上市的計劃若是落實，也將是短期股價上漲的最大誘因。此外，中聯通有可能出售業務，此舉有助顯

　　示其業務的隱藏價值。同時，CD-MA及GSM兩個網絡分營已見成效，相信可推高公司盈利。

　　看好個股：中移動(0941)、中聯通(762)。

　　高盛：電力設備

　　個股：哈爾濱動力

　　理由：目前內地政府鼓勵發展較高效能的電廠，預期2007年關閉的落后產能占全年新增產能約15%，而電力設備商增產進度緩慢，未來供應將會趨緊，令平均售價上升，而去年第4季度訂單數字強勁反映內地及外地市場均蓬勃。

　　哈爾濱動力目標價29.3港元，評級為“買入”，其次為上海電氣(2727-HK)及東方電機(1072-HK)，目標價分別為6.7港元及72.9港元，評級“中性”。

　　黃金股

　　黃金屬于少數能打破周期性循環的金屬，盡管美國經濟可能放緩將減少對基本金屬的需求，但美元持續弱勢可支撐金價于高水平，因此預料2008年的金價平均為每盎司800美元，2009年及2010年則分別升至852美元和907美元。

　　個股：紫金及招金。目標價分別為13.5元及36元，預期兩間公司將可達致雙位數字的產量增長，而成本控制亦較其北美洲同業為佳。以紫金礦業和招金礦業的并購能力及過去的良好紀錄，料應在2006-2009年的產量年復合增長率將可達18%-19%。

　　礦產業，首選煤炭

　　煤價格較為看好，市場將供不應求，但同時經營及資產成本亦上漲，令煤價進一步上升，預期中國內地合同煤價將升8%-10%。同時，中國及印尼面對的基建問題于未來1-2年內不易解決，而中國今年將會成為煤炭的凈入口商，凈入口達1800萬噸。

　　個股：神華(1088)

　　石油及天然氣

　　預期未來數年原油價格持續高企，經營上游業務的中海油(0883)將較受惠。相信中國內地成品油價格將會上升，中石化將會較受惠。首選油氣股份包括中海油　(目標價18.3元)。花旗將2008年至2010年目標油價分別調升至每桶80美元、75美元及75美元，原先預測分別為70美元、65美元及60美元。油價預測上升能帶動中石化于2008及2009財年，分別出現13.2%及13.5%的盈利增長，但在預測稅項增加后，故對中石化2007年至2009年三年的每股盈利預測分別定為持平、調升6.3%及調升0.3%。

　　消費板塊

　　預期2008年亞洲消費行業的銷售動力將持續，亞洲經濟體系蓬勃，收入上升，消費者追求更優質及更安全的產品，成為消費行業最大動力；但成本上升或對無提價能力的公司有傷害。因此，通脹、行業整合、北京奧運均是今年中港消費股的主題。

　　個股：匯源果汁(1886，目標價12.9港元)、蒙牛(2319，目標價39.3港元)。