港股在圣誕假期后交投淡靜，早前強(qiáng)勁的升勢(shì)令假后出現(xiàn)獲利回吐應(yīng)可理解，唯沽盤主要集中在金融類股份。股份雖偏向個(gè)別發(fā)展，但幾類行業(yè)包括航空、電力、消費(fèi)及電訊行業(yè)的升勢(shì)較為全面。伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)發(fā)布新的投資指引，須重點(diǎn)關(guān)注今后對(duì)環(huán)境的保護(hù)。資源密集型產(chǎn)業(yè)將逐漸汰弱留強(qiáng)，而唯有具備新技術(shù)的外商投資會(huì)受到歡迎。為配合其節(jié)能環(huán)保的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，中國(guó)將增加煤炭、鋼鐵、銅和鋁等的出口關(guān)稅，同時(shí)降低成品油的進(jìn)口關(guān)稅以減輕需求壓力。根據(jù)設(shè)想，中國(guó)將繼續(xù)鼓勵(lì)資源密集型行業(yè)的集成行動(dòng)，這利好于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。投資氣氛看來(lái)已從悲觀中復(fù)蘇過(guò)來(lái)，因在受美國(guó)次按問(wèn)題影響下，金融機(jī)構(gòu)資金短缺問(wèn)題已逐漸得到解決。新加坡政府投資公司淡馬錫證實(shí)以相對(duì)市價(jià)有12%的大折讓價(jià)入股投資銀行美林，向其注資62億美元，顯示該投資銀行對(duì)資金需求的迫切性及解決債務(wù)問(wèn)題的重要性。金融類股份雖于周四早段表現(xiàn)堅(jiān)穩(wěn)，但其后沽盤涌現(xiàn)，連同其它重磅股拖累恒指于全日低位收市。恒指于過(guò)去兩個(gè)交易日共上升1,112點(diǎn)(4.1%)后，周四下跌286點(diǎn)(1.0%)，收?qǐng)?bào)27,843。H股指數(shù)在過(guò)去5個(gè)交易日共上升1,031點(diǎn)(6.7%)，周四仍相對(duì)堅(jiān)穩(wěn)，只下跌75點(diǎn)(0.5%)。大市成交萎縮至766億元，相對(duì)平安夜半日市錄得519億元頗有不如。

　　大市展望

　　由于夾在假期中間，未來(lái)幾天大市的交投仍將平淡。更樂(lè)意在市場(chǎng)享受假期的投機(jī)者或會(huì)繼續(xù)關(guān)注近期的上市新股，焦點(diǎn)在估值仍不算過(guò)高但有較長(zhǎng)期投資吸引力的股票。中國(guó)中鐵(0390.HK, 11.26)就是一個(gè)很好的例子，這也反映出投資者對(duì)基建類相關(guān)股的偏愛(ài)，皆因它們的前景與國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展緊密聯(lián)系。我們繼續(xù)偏好于具有集成潛質(zhì)的行業(yè)，如煤炭、鋼鐵及鋁。中國(guó)崛起的中產(chǎn)階級(jí)人口已經(jīng)成為推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)及經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ瑢?duì)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)類股的追捧亦會(huì)隨之繼續(xù)下去。共產(chǎn)黨的中央政策研究組預(yù)測(cè)，下世紀(jì)末之前，中產(chǎn)階級(jí)將由當(dāng)前占內(nèi)地人口4-5%的比例，達(dá)到50%以上。