外圍及國內股市做好帶動港股上升，恒指高開338點后反覆上升，雖然只得半日市，但各股都有不俗的買盤支持，收市升501點，報28,128點，總成交518億。恒指經連日上升后已重上20天線水平，28,500點是較大阻力，若然突破將可期待新一輪升勢。

　　中國正面對著嚴重的通脹壓力，負利率問題，再加上資金流動性過剩所生成的資產泡沫，所以人民銀行于07年共加息六次，貸款利率共加1.35%，而存款利率則共加1.35%，雖然上半年貸款加幅高于存款利率，但為了解決內地資金流動性過剩問題，人行的加息取態于下半年有明顯改變，存款利率的加幅明顯提速，預期人民銀行的加息行動難以在短期內結束，而息口上升對手持大量現金存款的保險股的盈利能力有龐大幫助。

　　從基本因素分析三只保險股的前景，相信08年仍然應以國壽(2628)為首選，國壽是內地壽險的龍頭，07年首三季保費收入1,586.41億元人民幣，按年上升6.67%，可是，根據中國保險監督管理委員會資料顯示，首三季中資人壽保險的原保費總收入高達3,426.83億元，按年增長達16.03%，再加上同期平安保險(2318)的保費增長高達14.95%，可見國壽的保費收入增長有輕微放緩的跡象；隨著保費收入增長放緩，國壽的市占率亦由去年同期的45.3%降至期內42.8%。

　　三大“增長引擎”

　　行內的競爭越趨劇烈，國壽的保費收入增長放緩及市占率下降為其增添不明朗因素，但由于內地保險業的滲透率依然甚低，而且內地可支配儲蓄中的銀行存款比例仍高達70%至80%，居民在醫療、退休和保障的支出比例很低，內地保險業的爆炸性增長情況并未出現，在行業增長急速的情況下，擔心國壽增長放緩實屬多慮。

　　國壽的增長引擎有三，分別是農村市場、養老金及財險。國壽于農村保險市場具有壟斷性，公司在內地縣域保險市場的市占率達到80%至90%，并貢獻了國壽總保費收入的55%；歐美發達國家的養老金業務，所占比重約15%至20%，在中國市場這個比重不足3%，故國壽率先發展，成功率甚高；至于財險業務方面，現時仍在發展初段，以國壽多達5,000個營業網點，去開展與財險業務的交叉銷售，既然市場對中國財險(2328)利用交叉銷售去涉足壽險業務充滿信心，那么國壽的財險業務亦同樣令人憧憬。

　　候升破42元追入

　　國壽現價41.6元，股價經連日回升后已迫近密集平均線的阻力位，短線炒作的投資者可待股價正式升穿42元阻力后追入以期待股價短線發力，進取一點或長線投資者于現價買入亦屬上佳選擇。(香港文匯報　司馬敬)