第一上海 葉尚志

　　12月24日港股只有半天交易，在外圍市況造好帶動下，大盤持續預期中的彈升走勢，繼續“苦中作樂”；而經過連日來的回升后，大盤的超跌情況已出現修正，市況進入短線方向選擇時刻；由空頭回補所引發的回升力量應已激發，若市場未有新資金流入，要提防大盤的短期彈升動力將會逐步下降。

　　短期后市不容過分樂觀

　　以技術走勢而言，恒指在周一于27,670至27,954之間出現跳升缺口，國指的跳升缺口則位于16,038至16,197之間；在大市資金流量持續下降趨勢的情況下，我們相信大盤當前難于出現逃脫性裂口，換句話說，上述的兩個跳升缺口，有很大機會將會被填補。由此觀之，在大盤回升至現水平后，在超跌情況出現修正后，對于短期后市已不宜過分樂觀。

　　A股升穿5500才可扭弱勢

　　事實上，美股和A股的彈升走勢，都已迫近重要阻力關口。美股道指一如估計守于250天平均線(最新報13,162)之上并出現回升，但能否進一步上企至13,500關口，仍有待觀察。而A股在人行落實小幅加息后，持續弱勢反彈，上海A股綜合指數由近期低位已回升了接近10%，指數要進一步升穿5,500阻力關口，才可望扭轉弱勢。

　　本地零售消費股隨時起動

　　在香港出現負利率的效應下，我們對于本地股仍看高一線，估計本地地產股仍有創新高的能力，而本地零售消費股經過兩周時間的整固之后，在圣誕新年零售銷量數字即將公布的情況下，相信本地零售消費股有隨時再次起動的機會，我們的推介依然是莎莎國除(0178)、景福集團(0280)和I.T.(0999)。國企股方面，我們仍持有較審慎的態度，在估值普遍偏高的前提下，加上中央已明示的收緊指令，對于最近兩日來國企股的回升，都只能以技術性反彈來看待。