時富證券　羅尚沛

　　人民銀行突然宣布加息，一年期存款利率升幅高于貸款利率升幅，而同時又把活期利率下調，對銀行業的息差業務會有較中性影響。但一點要注意是，這次把活期利率下調，中央想把流動性貨幣引導致定期存款從而控制銀根，值得深思。

　　本次加息幅度少于市場預期，短期可能對A股而言是利好消息，但相信市場不會因此消除對進一步加息的憂慮。如果此次調整的影響力達不到人行預期效應，起不到防止經濟過熱和通貨膨脹作用，可估計這次加息只是一輪宏調的開始，因此投資者不應視這次加息為中央從緊的貨幣政策的終結。

　　港股方面，受加息影響及市場關注美國圣誕節零售市道的影響，料恒指成交會持續低迷，估計指數會在26500至27500點橫行。