香港文匯報　司馬敬

　　外圍股市續挫，港股表現反覆，恒指低開82點后一度下挫至26,094，之后低位出現買盤，反彈高見26,912，午后徘徊，收報26,732點，升136點，大市成交1,034億元。外圍持續疲弱，投資者仍采取觀望態度，技術上，恒指有跡象顯示延展當前消耗性下跌走勢，或需下試26,000點的心理關口。

　　市場擔憂內地宏調升溫，中資股被甩賣拖累近日大市表現，大市異常波動，宜揀股不揀市。成功“走出去”的內地計算機業一哥聯想(0992)，它除在中國的個人計算機市場表現持續強勁，其市占率達36%外，在全球個人計算機市占率亦達8.2%。今年上半年它在美洲區的個人計算機銷量取得14%的增長，主要受益于交易型業務模式的拓展，以及自聯想銷售隊伍順利完成客戶銷售工作交接以來在關系型業務模式執行上的改善。另外，它亦致力拓展歐洲、印度等海外市場；據悉，它計劃在歐洲開設首間工廠，以發展個人顧客市場，并會進行購并活動。另外，亦會計劃每年在印度生產500萬臺計算機，并可能將于中國測試的網絡設備引入印度。

　　受惠個人計算機周期上升

　　市場估計全球個人計算機市場的增長預期將會持續，而聯想將不斷在運營方面投入資源，其中包括通過對信息科技基礎建設的投入來提升未來的運營效率。它預計在08年年初在中國以外地區推出消費計算機。與此同時，也會拓展利潤較高的工作站及服務器等產品。

　　值得留意的是，聯想經營效率改善速度加快，其實行的四個業務改革，包括交易模式、供應鏈管理、品牌及桌面計算機改革等，四項改革有助改善它于北美及歐洲爭取更大的蒥場占有率，同時大幅減低其供應鏈成本。此外，它可受惠于環球個人計算機行業周期上升以及潛在的發A股效應。

　　聯想今年上半年純利達1.72億美元，較06年同期大幅增長逾3倍，高于市場預期，業續反映前年收購IBM個人計算機業務策略正確，預期未來兩年可重拾高增長動力。股價亦隨之大幅攀升，上月高見9.17元，惟近日受到大市拖累，回落至最低見6.26元(100天線)后，出現支持，9RSI重返中軸，不妨考慮趁低吸納，首個反彈目標價為7.3元，6.2元作止蝕位(現價為6.66元)。

　　高盛唱好中石化看15元

　　至于，上月發改委宣布上調成品油價，但基于估計今年煉油業務仍繼續虧損，以及有達數十萬噸的成品油虧損進口，中石化集團及中石油集團均表示，正向政府匯報政策性虧損實況，預料未來一至兩周中央將決定是否再給多補貼。然而，高盛表示，由于油價回落下，估計煉油行業今年可取得收支平衡，今年內獲得政府補貼的機會不大。中石化(0386)昨日最低見至10.3元后，出現買盤支持，全日反升3.6%，收市報11.04元。高盛預期有多個利好消息支持中石化股價，包括今年底前內地或會公布煉油業務補貼措施、發改委進一步調高成品油價格，以及獲母公司注入海外開采及勘探資產等。現予中石化“買入”投資評級，目標價為15.1元，反映現價有成37%反彈空間。