市場憂慮美國有機會出現滯脹，減息機會驟降，歐亞股市昨日骨牌般倒下，其間投資者急沽港股，出現拋售潮，推低恒指曾跌逾千點。恒指過去四個交易日慘跌2630點。早前大炒減息憧憬的藍籌地產股跌得更急。港府經濟顧問郭國全警告，美國次按問題已演變為金融風暴。

　　美國通脹情況呈現惡化跡象，上月消費物價指數按月升幅大于預期，是05年9月以來最大升幅，但居民實質收入跌幅卻大于市場預期。數據公布后，市場關注到美國可能陷入滯脹的困局，即經濟增長放慢的同時，通脹則有加劇的壓力。

　　格老直言美已現滯脹　

　　美國聯儲局前主席格林斯潘便直言，美國已出現滯脹的早期跡象，令到投資者擔憂美國聯儲局再調低利率的可能性驟減，遂引發澳洲和日本等亞太市場新一輪跌市，歐洲主要市場早段亦跌超過1%。

　　港股低開327點后，走勢拾級而下，跌幅愈跌愈大，午后曾經跌超過1000點，插破27000點，最多跌1012點。恒指收市時以接近全日低位報收，跌967點，或3.51%，收26596點。國企指數則跌566點，或3.55%，收15391點。股市大跌，主板成交1044億元，較上日減少37億元。

　　地產股暴跌大象跪地

　　郭國全出席研討會后指出，美國次按問題已經演變為金融風暴，對企業的流動資金造成壓力，少數企業更面對資本不足的困境，而歐美市場已意識到問題的嚴重性，亞洲和發展中國家暫時感受不深。至于次按問題會否蔓延至其它環節或影響

香港經濟，則要再觀察，但絕不能低估情況。

　　美國減息空間收窄，令到早前勁炒減息憧憬的

藍籌地產股，昨日全面暴跌，其間以九倉跌幅最大，下瀉9.2%，或4元，收39.2元；恒地跌7.8%，跌5.75元，收67.5元。本地銀行股沽壓亦沉重，東亞銀行跌6.8%，或3.45元，收47.05元。匯豐控股成功購入臺灣中華商銀，交易獲得不少證券行肯定，可惜對股價并無太大支持，跌2.1%，或2.8元，收130.8元。

　　國企股繼續跑輸大市，早前遭長和系減持的中海集運，股價再挫13.7%，或0.66元，收4.13元，中海發展跌3.8%，收18.28元。內地煤炭價格看漲，但煤炭股卻下跌，中煤能源股價跌4.4%，或1元，收21.55元，兗州煤業跌2.9%，或0.44元，收14.36元。

　　四日累跌二千六百點

　　港股自12月11日回落，走勢一浪低于一浪，其間恒指由29226點高位下滑，在四個交易日累跌2630點，約9%；國指則累跌2106點，或12%；可見港股波幅極大。

　　瑞信董事總經理兼中國研究部主管陳昌華說，香港股市已經歷約五年的牛市，港股現水平出現調整亦是正常，因為估值已經偏高，且全球金融政策轉勢，令到港股今年上落波幅，是97年以來最大，前景暫時仍有待確定，不排除波動市會延續至明年。

　　高盛全球投資研究部中國首席策略師鄧體順表示，H股現時市盈率約20倍，過去十年平均市盈率為12至13倍，H股對上一次出現20倍，是在97年、2000年，當時市盈率超過20倍。鄧體順認為市場或會再有調整壓力，但

中國經濟長期仍可看好。(大公報　劉礦豪 蔣燕）