近段時(shí)間H股走勢表現(xiàn)十分疲軟，在觸碰萬八心理關(guān)口后，再度受壓連續(xù)下挫。昨日，H股再度承接上個(gè)交易日的跌勢大幅走低，早盤，受外圍股市反彈帶動(dòng)輕微高開，獲利了結(jié)盤趁機(jī)沽貨，空方借勢打壓，股指震蕩回落。午后，因外圍股市的走軟，以及市場投資者憂慮情緒的加劇，再次為空方提供良機(jī)，股指急挫之后16200點(diǎn)附近支撐明顯，至收市H股指數(shù)收報(bào)16332.08點(diǎn)，跌630.54點(diǎn)。

　　綜觀49只A+H股，整體表現(xiàn)偏軟，但安徽皖通高速公路(0995.HK)及青島啤酒(0168.HK)逆市走強(qiáng)。皖通高速因新的競爭導(dǎo)致交通流量增長放緩，并且不再享有所得稅優(yōu)惠，同時(shí)母公司的資產(chǎn)注入延遲，因而在過去一年當(dāng)中顯著跑輸H股市場以及收費(fèi)公路類股份，所有不利消息基本上在疲軟的股價(jià)當(dāng)中得以體現(xiàn)。但隨著經(jīng)營前景的改善，該公司仍有進(jìn)一步上升的潛力，瑞銀因此給予“買進(jìn)”評級，更加利好股價(jià)。該股近期表現(xiàn)較為強(qiáng)勢，昨日再度逆市上揚(yáng)，至收市報(bào)6.45港元，升4.032%。而A股方面，因大市下挫備受拖累，至收市報(bào)8.69元，跌4.71%。青島啤酒近期一直維持窄幅震蕩格局，在下行通道當(dāng)中震蕩反復(fù)，昨日因技術(shù)性回升要求走高，觸及通道上軌附近，至收市報(bào)26.35港元，升2.93%；A股方面則出現(xiàn)較大回吐，收市報(bào)34.4元，跌5.49%。

　　在跌勢股當(dāng)中，東方航空(0670.HK)表現(xiàn)最為低迷，前期國航母公司增持東航股權(quán)的消息，引發(fā)市場猜測新一波東航爭奪戰(zhàn)或?qū)㈤_幕，而東航將于明年股東大會(huì)表決新航以及淡馬錫的入股協(xié)議，市場對于會(huì)前是否中航將再度提出收購東航一事眾說紛紜，東航近期股價(jià)因此表現(xiàn)反復(fù)。另外國際

原油價(jià)格的回升也為東航的盈利帶來少許威脅，加上H股指數(shù)大幅下挫以及獲利了結(jié)沽壓作用，東航股價(jià)昨日重挫逾12%，至收市報(bào)6.53港元。A股方面則表現(xiàn)良好，逆市上漲2.08%，收報(bào)19.17元。

　　中資金融股及保險(xiǎn)股方面，近期因美國次按問題不斷深化而對全球金融體系造成的沖擊，以及內(nèi)地宏觀調(diào)控措施力度加大影響，表現(xiàn)持續(xù)萎靡，昨日再度受市場拖累走低。招行、工行、中信銀行H股分別跌2.597%、2.149%及2.29%。交行以及建行跌幅均在3.5%左右，只有中國銀行跌幅稍窄，因管理層聲明在次貸問題當(dāng)中損失甚小，對股價(jià)略有支持，收市跌1.733%。

　　就近段時(shí)間H股的表現(xiàn)來看，筆者認(rèn)為：首先，內(nèi)地為了抑制經(jīng)濟(jì)快速增長所帶來的隱患，以及通脹水平上升帶來的居民生活物價(jià)的高漲，從而加大宏觀調(diào)控的力度，在此預(yù)期顯現(xiàn)之后，經(jīng)濟(jì)的過快增長以及通脹的惡化程度或?qū)⒌玫骄徑猓�也將使�?nèi)地的經(jīng)濟(jì)增長步入平穩(wěn)發(fā)展。但對于投資者來說，經(jīng)濟(jì)由目前水平放緩之后，上市企業(yè)在今后一段時(shí)間的盈利水平或?qū)⒊霈F(xiàn)走低趨勢，從而對于今后上市公司股價(jià)的上升空間產(chǎn)生憂慮。因此，加大宏調(diào)措施力度有利于國家經(jīng)濟(jì)整體健康穩(wěn)定的發(fā)展，但對于

證券市場或?qū)⒃诙唐趦?nèi)產(chǎn)生巨大的壓力。

　　目前，隨著H股的回歸腳步加快，越來越多的企業(yè)回到A股市場上市，A股的升跌對于H股走勢的影響則愈發(fā)明顯。從H股本身來看，周邊市場普遍跌聲四起，全球的投資氣氛都處在相當(dāng)?shù)兔缘碾A段，H股市場同樣受殃及，投資者大都以觀望為主，即便入市，稍有獲利便沽貨了事，從而市場缺乏上漲所需要的承接力。雖然內(nèi)地有消息稱，擴(kuò)大QDII的投資額度，但也難以提振投資者信心。

　　從技術(shù)走勢上看，MACD技術(shù)指標(biāo)以及RSI技術(shù)指標(biāo)均表現(xiàn)弱勢，因此H股仍然有下跌的可能，但空間或有限。