11月份開始之中期調整該已告一段落。恒指自31958點開始之急調，跌至25861點終見底并作技術性之回升，惟由于成交金額比較稀疏，故動力方面實不足以作進一步之推上。但技術上看，自上周四(29日)至今，恒指已連續五個交易天穩企于50天線之上，表示大市確已回穩，亦已扭轉不段往下試底或尋底之格局，只是急跌后之回升，暫只屬技術性轉穩而已。相對9月10日來說，估計本月大市之步伐會較緩慢，其一是假期效應，部分基金經理已開始放假去。其二是由于樓市開始活躍，故不少資金已轉投物業投資上，故短期大市暫欠較熾熱之氣氛。

　　恒指仍處于待變格局

　　大市之技術性表現雖已明顯轉穩，但初步看，恒指暫仍受制于29249點之阻力前(此為前潮跌市最后一個高位，并已形成小雙頂之型態，29249-26952-29249-25861)，一日恒指仍未能成奶V此關前，整個待變格局仍暫無法改變。再者，恒指于上周四續升中，仍遺留下一大型上升裂口，介乎27455-28114點(?閑窖揣蜃I)，此裂口會否作部分回補仍屬未知數。因當前50天線已上升至28502點，并正以每天約60多點之速度上升中，由于該線與現指數之相距僅有300余點，故稍有差池便會出現跌穿訊號。當然到當前一刻止計，大市仍以較穩定格局示人，惟恒指既暫無法進一步升越29249點，投資者亦須持兩手準備。即是說，在憧憬月內上試30000點之余，心態上暫企穩帶審慎，畢竟自25861點開始上回升，在短短兩周內，大市已回升逾3258點至29119點矣。

　　利率下調帶來正面效應

　　上潮中期升浪是始自8月17日之19386點，經過10周之急升后，終見頂于10月30日之31958點，其間累積之升幅為12572點，而這潮自11月22日低位25861點開始之上升，如形態與上潮一樣，則后市最終仍會發展成新的一潮中期升浪，計及運行周期作推算，浪頂若在2月中旬左近。當然其間會有不少反覆場面，惟整體向上尋找新浪頂之格局相信將不遠。 支持筆者看好后市之原因乃大中華經濟仍向好，另企業盈利前景仍樂觀，最重要的是兩地資金充裕，而北水南調亦只是時間上之問題而已。再者，人民幣持續升值當不會逆轉。另外，利率下調亦對市場帶來正面效應，而美匯持續偏弱，更突顯本港資產價格相對外資來說較便宜，上述因素一日不變，維持看好中期后市不變。