證券時(shí)報(bào)記者鐘恬

　　昨日恒生指數(shù)高開181點(diǎn)后一度收復(fù)29000點(diǎn)大關(guān)，可惜后勁不足，下午反復(fù)回軟，收?qǐng)?bào)28658點(diǎn)，升幅收窄至15點(diǎn)，成交額仍不改一個(gè)月來日漸縮減趨勢(shì)，僅1108億港元。

　　事實(shí)上，自11月份以來，港股資金流量已持續(xù)減弱。市場(chǎng)人士認(rèn)為，市場(chǎng)短線流動(dòng)資金不斷被套牢消耗，如果沒有新資金流入，則會(huì)增加大市強(qiáng)勁反彈的難度。

　　成交額未增難言轉(zhuǎn)勢(shì)

　　今年初開始，港股日成交額多數(shù)在500至700億港元之間徘徊，直到6月18日，大市交投首次沖破1000億港元的大關(guān)。從9月19日開始，港股日成交額一路急升，至10月底平均日成交額接近1600億港元，其中10月3日更創(chuàng)下了空前的歷史性紀(jì)錄，該日交投達(dá)到令人難以置信的2098億港元！日成交額同樣突破2000億港元的還有 10月16日，為2008億港元。

　　不過，11月份以來，港股風(fēng)高浪急，恒生指數(shù)累計(jì)跌2709點(diǎn)，跌幅為8.6%，國企指數(shù)則跌2903點(diǎn)，下挫14.5%。同時(shí)資金流量持續(xù)減弱，11月份日成交額呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)：11月第一周(5日至9日)每日平均成交金額為1540億港元；第二周為1404億港元，下跌8.8%；第三周為1216億港元，跌13.4%；最后一周為1195億港元，再跌1.7%。

　　雖然不少在香港上市的中資股份在經(jīng)過調(diào)整后，目前股價(jià)已顯得吸引，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大市最終能否由持續(xù)下跌轉(zhuǎn)勢(shì)為回升，要看日成交額會(huì)否重新升上1500億港元以上水平。一位市場(chǎng)人士指出，香港股市以整體市值計(jì)，如果每日平圴成交額仍然維持在數(shù)百億港元之間，則市場(chǎng)速動(dòng)比率相對(duì)其他市場(chǎng)處于偏低而不合理的水平，因此大市日均交投超過1000億港元是正常的事。但是10月份大市交投一下子沖破2000億港元的數(shù)字，卻令人感覺來得太快了;而近期作為港股是否能轉(zhuǎn)勢(shì)反彈的重要指標(biāo)，成交額卻一直未能有效配合。

　　QDII或成“新血”重要來源

　　港股日成交額呈現(xiàn)縮減的趨勢(shì)，反映了資金入市態(tài)度仍維持審慎。第一上海

證券市場(chǎng)策略員葉尚志認(rèn)為，這種情況跟前兩個(gè)月強(qiáng)市走勢(shì)的調(diào)整不一樣，市場(chǎng)短線流動(dòng)資金不斷被套牢消耗，如果沒有新資金流入，則會(huì)增加大市強(qiáng)勁反彈的難度。

　　恒地(0012.HK)主席李兆基預(yù)計(jì)，由于大型銀行及美國金融機(jī)構(gòu)大部分于11月底已開始“算賬”，準(zhǔn)備迎接新一年，部分基金經(jīng)理也開始放假，因此本月港股市況會(huì)較為沉寂，成交額還會(huì)縮減。

　　而摩根大通則看好港股后市走勢(shì)。其中國市場(chǎng)主席兼董事總經(jīng)理李晶認(rèn)為，明年恒生指數(shù)表現(xiàn)將與香港上市公司盈利同步增長(zhǎng)，估計(jì)明年全年恒指約有20%的增長(zhǎng)。而港股資金的來源，她維持QDII明年投資海外達(dá)到900億美元的預(yù)測(cè)，認(rèn)為其中將有300億美元會(huì)流入香港市場(chǎng)。

　　李晶還預(yù)計(jì)“港股直通車”可于明年開通，所試行的市場(chǎng)不單局限于天津，可能還包括北京、上海、廣州及深圳等地，不過她認(rèn)為，國內(nèi)資金出口海外的主要渠道是QDII，而非“港股直通車”。