內地分析員指A股現存泡沫，股價過高。另外三個QDII 基金入市后都錄得虧損，可見股市只會賺錢不會蝕本的神話又破滅。新流入港股的資金大減，令恒指持續疲弱，不過跌至26000點明顯有支持。港股正在反彈，預計會回升至29000點。

　　踏入11月港股轉勢，由強轉弱，10月的急升改為急跌，18個交易日內有9日的單日波幅超1000點，有7日下跌多過1000點。市場動蕩只可以用驚心動魄來形容，恒生指數連續三星期下跌超過1000點。從10月30日的歷史高位31958跌至11月22日的低位25861，恒生指數回跌6079點，幅跌剛好是8月17日至10月30日升幅之一半，也跌破50天移動平均線28000點。從技術走勢看，已經完成中期調整。今年曾現三次大調整港股今年已出現三次調整，分別是3月、8月及11月。每次下跌都是持續一個月，而每次都跌破50天移動平均線，8月份更加跌破250天移動平均線，但每次下跌都迅速回升。不過反彈速度也非常快，通常一個月之內已收復失地。以技術分析，11月份至上周，恒生指數超賣嚴重，目前處反彈時刻。

　　港股下月受A股外圍影響

　　撇除技術因素，再研究港股基本因素。海外及內地因素影響港股12月份的表現，外圍因素不能離開美國次按及衍生的信貸問題，美國商業及投資銀行要為次按作出大額撇帳，花旗銀行及美林等股價大跌。樓市大跌，信貸收緊，美國新舊樓宇動工及銷售都跌至10年新低，直接影響美國經濟增長放慢，聯儲局需要減息來支持樓市。美國減息拖累美元兌日圓及歐元匯率大跌，兌歐元跌至歷史低位，兌日圓跌破110。日圓上升導致利差交易拆倉，為股市帶來負面影響，商品期貨例如金屬大幅下挫。另一方面，國際油價急升接近100美元，對全球經濟構成威脅，外圍市場的負面因素拖累港股。

　　溫家寶總理的一句港股直通車未能開動，觸發了11月的大調整市，北水南下受阻。深圳銀行限制居民提取現金，少了新資金入市，再加上內地股市自7月調整后升至10月份已到頂。上海綜合指數從10月16日的歷史高位6124點拾級回落，11月26日跌破5000點，從歷史高位下跌20%。

　　美感恩節銷情比預期佳

　　亞洲股神李兆基在低位入市，同時外圍環境轉佳，美國雖然樓市不振，但出乎意料之外，感恩節后圣誕節零售比預期好，美股上升，也帶動了亞洲股市上升，港股本月經歷了6000點的大調整后已見底，投資者可以趁低吸納。

　　紫金跌至不合理水平

　　港股在這次調整浪中，一些工業股跌幅相當大，例如安徽海螺(914)從歷史高位88.7元跌至53.5元，跌幅高達40%。另一只是紫金礦業(2899)，從高位14.6元跌至9.45元，跌幅35%，而金價升上820美元，股價跌至不合理價格。

　　選擇性買入優質股

　　其實有很多中資資源股和工業股近月都跌了30%至50%，已經超賣，投資者可以選擇性買入優質股份，現價十分抵買。(香港商報)