11月9日，港股跟隨外圍股市低開，大盤于開市初段一度呈現(xiàn)破底而落的跡象，其后傳出匯豐銀行帶頭調(diào)低優(yōu)惠利率，消息刺激市況借勢(shì)反彈，但回升動(dòng)力顯然未見轉(zhuǎn)強(qiáng)，恒指未能站穩(wěn)29,000關(guān)口之上，而國指更出現(xiàn)倒跌的情況。事實(shí)上，大市成交量呈現(xiàn)縮減的趨勢(shì)，周五成交金額進(jìn)一步減少至1330余億元，資金入市態(tài)度維持審慎，相信大盤仍處中短期調(diào)整局面當(dāng)中。

　　現(xiàn)階段，恒指已見形成反覆向下的調(diào)整走勢(shì)，前一級(jí)微型反彈浪頂30196，是恒指當(dāng)前的反彈阻力位所在，若失守28337，跌勢(shì)將進(jìn)一步加劇；國指仍受制于18000關(guān)口，沽壓依然沉重，10天和20天平均線已形成向下趨勢(shì)，下壓力量正在增加，50天平均線最新報(bào)17132，不容有失。

　　資金流量呈下降趨勢(shì)

　　港股在9月和10月份展現(xiàn)強(qiáng)勁升浪，恒指和國指分別累升了8000點(diǎn)和6000點(diǎn)，升勢(shì)主要是由資金流入所帶動(dòng)；大市成交量由9月19日開始，一直高企于1000億元之上，到當(dāng)前為止每天平均成交量是1583億元，而最近兩個(gè)交易日的成交量都低于此平均數(shù)，呈現(xiàn)縮減趨勢(shì)，我們有理由相信大市的短期動(dòng)力，將隨著成交量縮減而出現(xiàn)下降。事實(shí)上，QDII基金進(jìn)入港股的短期熱潮已過，但港股直通車未有時(shí)間表，加上基金投資港股比例可能受制，這些都是不利資金流量的因素。

　　股份基本因素惹關(guān)注

　　在資金流量減弱下，對(duì)已沖高的港股來說，能否維持高位穩(wěn)定性開始存有疑問；若資金流量減弱以致股價(jià)承托力下降，那么，投資者將會(huì)重新關(guān)注股份的基本因素，重新考慮股值是否偏高；若出現(xiàn)此情況，股份的調(diào)整壓力就會(huì)增加。另一方面，港股逐步形成反覆向下的中短線調(diào)整格局，已跟9月和10月時(shí)的強(qiáng)市走勢(shì)調(diào)整不一樣，在反覆向下的過程當(dāng)中，市場(chǎng)短線流動(dòng)資金不斷被套牢消耗，若未有新資金流入，情況將逐步增加市況反彈回升的難度。