第一上海　葉尚志

　　11月7日。港股出現高開后回順的走勢，大盤于早段延續急挫后的技術性反彈，但于高位呈現明顯彈升阻力，資金搶貨的積極性仍較弱，市場觀望氣氛仍較重；當前，港股未見有新資金顯著流入，但沽空金額則維持在接近120億元的高水平，潛在沽壓未能散去，而恒指和國指期貨合約炒低水，慎防市況在反彈過后再次掉頭回落。

　　國指沽壓較明顯

　　事實上，我們相信大盤仍處于中短期調整局面當中，中短線部署維持耐心等候觀望，而經過兩日來的反彈后，短線部署于現水平是否繼續跟進，值得細心考慮。以大盤來看，恒指的反彈仍受制于30300阻力關口，并且跌回20天平均線29789以下收盤；國指走勢相對較弱，盤中更一度出現倒跌的情況，而國指的10天平均線已有形成跌穿20天平均線的趨勢，估計國指的技術性沽壓有隨時加劇的可能。

　　本地地產股成主力

　　從市況所見，本地地產股依然是托市的主力，恒基地產(0012)勁升10%創新高，但沽空金額占成交金額高達36%，而新鴻基地產(0016)回升至早前配股價150.75元之前，出現明顯回吐壓力，估計本地地產股進一步的托市力量，已開始受到限制。而恒指服務公司于收盤后發表季度檢討報告，決定加入中石油(0857)、中國海外(0688)和中國神華(1088)為恒指成份股，生效日期是12月10日，而現時的恒指成份股的市值比重，普遍將會被攤薄。

　　金屬板塊弱勢已成

　　國企指數股依然受壓，A股剛上市的中石油(0857)連跌四日，就連獲批投資港股的中國平安(2318)，股價亦見出現回吐沽壓，而中資銀行股經過周二的彈升后，走勢已趨向個別發展。值得注意的是，金屬股板塊繼續成為重災區，股價跌浪已持續了一個月時間，弱勢已見形成；而湖南有色(2626)計劃發A股，但消息對股價起不著刺激作用；另外，紫金(2899)未能跟隨黃金價格向上突破創新高；這些都是不利訊號，顯示股價的沽壓沉重。