第一上海　葉尚志

　　10月31日，港股表現反覆偏軟，大盤回吐壓力有增加傾向。正如我們近日來指出，由于本港的短期利好消息經已盡出，而市場亦已走出了一波上沖來作回應，故相信大盤的短期動力正逐步減退，市況傾向回整；我們估計恒指仍有向下填補30,563至30,986跳升缺口的機會，而看作為國指跟隨性支持位的20天平均線，最新上移到18,989。

　　香港金管局昨日多次甩賣港元進行干預，壓抑港元強勢，估計外資流入的短期趨勢，已進入白熱化關鍵時刻，重點在于美國議息后的美匯整體走勢。由于市場憧憬美國減息，美元近日已見顯著下跌，兌歐元和英鎊更創出歷史新低，在這情況下，外資流入香港避難可以理解。那么，在美國短期息口走勢落實后，美元沽盤有套利平倉的傾向，美元弱勢可望先行回穩，若此情況出現，相信外資流入香港沖擊港元的短期趨勢，應會暫告一段落。事實上，金管局昨日第一次甩賣港元的消息，于港股午市交易時段內已可知曉，但消息對市況的刺激作用不大。

　　市況方面，新鴻基地產(0016)一開盤就跌穿配股價150.75元，股價一度低見144.5元，情況對市場氣氛造成打擊，而其他本地地產股亦跟隨回落，長實(0001)跌2.27%，恒基地產(0012)跌1%，估計股價進入升后整理階段；另外，由于油價帶動其他商品價格同步回落，加上預期美元弱勢在議息后可望回穩，資源類股份出現較顯著跌幅，江西銅(0358)跌4.2%，中鋁(2600)跌2.86%，湖南有色(2626)跌1.55%，紫金(2899)跌3.34%，短期弱勢仍有伸展機會。

　　匯豐中行轉強勢待觀察

　　匯豐(0005)和中行(3988)表現最為突出，呈逆市上升走勢；匯豐在美國議息前炒高，有托市之嫌，在股價未能向上突破創新高之前，未宜過份看好；而中行在其他中資金融股下調的時候獨力跑出，炒落后的味道較重，短線高追風險較大。當前，美國議息最終決定，是環球金融市場的短期關鍵影響因素，而美股道指能否守穩13500關口，亦是我們最為關注的。