東美證券　曾永堅

　　因應歐美市場對次按相關的投資產品需求大幅收縮，加上美國聯儲局采取寬松貨幣政策，不少相關資金因而流向亞洲股市，特別是投向具中國概念的港股。股票基金在新錢持續流入的境況下，市場競爭因素迫使基金管理人相繼接二連三追捧增持港股，適逢北水加快南流的因素，港股在萬千寵愛在一身的狀況之下，恒指呈現高處未算高的表現。

　　需檢視企業盈利能否配合

　　當前投資者須要留意的是：基金這一輪蜂擁買盤一旦完成后，港股的升勢短期可能出現無以為繼的境況，特別是若市場開始把注意力重新集中在次按危機余波未了的問題上，對沖活動將會在短期內重新活躍起來，對港股將構成較顯著的調整壓力。現時港股的高估值，市場需待時觀察及檢視企業的盈利增長速度能否趕上。另一方面，藍籌股配股的行動，將惹來市場對藍籌股配股潮會否出現的憂慮，抑制恒指短期的升勢。