□高盛亞洲區(qū)證券衍生品主管 李頌慈

　　上周港股平均每天成交金額由前周的1622億港元續(xù)升至上周1761億港元，再創(chuàng)歷史新高，升幅約8.6%。同期權(quán)證市場每天平均成交金額亦由前周的373億港元進(jìn)一步上升至上周約433億港元，同樣是紀(jì)錄新高，升幅約16%。權(quán)證市場全周平均成交金額首次突破400億港元，權(quán)證市場成交也是連續(xù)第四周的上升。上周二權(quán)證成交達(dá)到500億港元，屬單日新高。上周權(quán)證市場平均占大市成交金額約24.6%，較前周占約23.0%高出1.6個百分點(diǎn)。

　　權(quán)證成交分布方面，上周國壽相關(guān)權(quán)證占整體權(quán)證市場成交金額約15.9%，較前周占10.7%回升了約5.2個百分點(diǎn)。全周4個交易日共上升了13.8%的中石油，其相關(guān)權(quán)證上周同樣占整體權(quán)證市場成交金額約15.9%，與國壽并列最活躍權(quán)證相關(guān)資產(chǎn)類別首位。而恒指相關(guān)權(quán)證上周每天平均占整體權(quán)證市場成交比例，則由前周占11.0%上升至上周的12.8%，升幅約1.8個百分點(diǎn)。

　　市場持貨變化方面，以10月15日至17日的3個交易日計(jì)算，恒指相關(guān)認(rèn)購及認(rèn)沽權(quán)證的市場持貨量分別獲市場增持約1億份及6.7億份，而國指相關(guān)認(rèn)購及認(rèn)沽權(quán)證的市場持貨量分別獲市場增持約8000萬份及2.8億份，反映在兩個主要指數(shù)均大幅波動的情況下，無論認(rèn)購或認(rèn)沽權(quán)證均有市場需求，但相比之下，追捧認(rèn)沽權(quán)證的投資者則明顯較多。而個別股份方面，獲市場吸納最多認(rèn)購權(quán)證的是兩只恒指重磅股中移動及國壽，該兩只股份上周分別獲市場大幅增持約15.2億及12.9億份認(rèn)購權(quán)證。至于幾只尚未回歸A股上市的大型股份如中石油、中海油及中電信等，亦分別獲市場大幅增持了逾9億份認(rèn)購權(quán)證，某種程度上反映回歸A股概念仍受權(quán)證投資者追捧。

　　總括而言，隨著港股屢創(chuàng)新高，加上市場氣氛維持熾熱，恒指權(quán)證占整體權(quán)證市場的成交比重已連續(xù)6周低于兩成，這與去年全年占近四成半及上半年占逾三成的恒指權(quán)證成交比重均相去甚遠(yuǎn)，反映在現(xiàn)市況下，投資者大都將資金投向波幅較大的個別股份權(quán)證身上，而指數(shù)權(quán)證的受歡迎程度則大幅下跌。而個別股份當(dāng)中，則仍以具回歸A股概念的股份較獲投資者追捧；上周獲市場吸納最多認(rèn)購權(quán)證的5只股份中，除國壽外，中移動、中石油、中海油及中電信均屬仍未在內(nèi)地A股市場買賣的股份。

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