大摩推測初期最多將達7800億元，德意志銀行認為一年內約3000億元，匯豐銀行測算為2000億元

　　李亞

　　在個人直投試點政策公布的六個交易日內，香港恒生指數急升15%，而國企指數更是飆升3000點，達到27%的漲幅，升勢可謂是勢如破竹。究竟會有多少內地資金流入香港，目前并沒有一個準確的數字，從香港的投資機構的估計數字來看相差甚遠。

　　“估計在第一年時間內，大約會有2000億港元的內地資金流入，速度應該是由快到慢。”匯豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基向《第一財經日報》表示。

　　根據德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿的估算，在內地居民資金逐步放開后，到2008年6月，內地資金投資港股的規模有望達到400億美元(約3120億港元)，這個數字比德意志銀行之前估計QDII金額在2008年達到200億美元的數字高出了一倍。

　　而摩根士丹利則按照今年上半年A股市場日平均成交1970億元為基礎進行推算，該行估計，初期進入香港的資金大約為500億～1000億美元(約合3900億～7800億元人民幣)。

　　摩根士丹利指出，由于大量資金進入香港，香港銀行利率會因此下跌50至100個基點，香港股市將會成為內地

　　香港券商普遍猜測目前香港股市的投資參與者包括歐美、日本、中東石油美元、香港本地機構及散戶、QDII資金及前期通過地下進入的內地資金,而炒作的熱點持續集中在A、H股價差概念股份當中。

　　“內地資金現在在市場上所占的份額是極少的，推高H股的資金動力實際還是來自于歐美基金及中東資金。包括以前不活躍的日本基金機構，它們8月份在香港的投資活動也大大增加了。”有香港私募基金經理向本報記者表示。

　　該基金經理告訴記者，從以往日本機構在香港市場的投資活動來看，他們的活動更偏向短線，比如2006年，日本有不少機構認購了中國銀行、工商銀行的H股新股，但在上市后很快就拋售掉，究其原因主要是這些機構的資金信貸杠桿比例相對歐美基金而言較高。

　　按照市盈率計算，上證綜合指數比香港恒生指數高出兩倍多，比國企指數也高出一倍多，從表面數字來看，投資港股的風險要小很多，但經過上周的一輪漲勢后，壓縮了港股繼續上升的空間，推高了內地居民買入港股的成本。