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　　瑞銀分析師日前在廣東會晤廣深鐵路(0525.HK)高級管理層后發表研究報告，重申廣深鐵路“買入”評級，及目標價5.54港元。瑞銀相信廣深鐵路為內地鐵路業改革的優良投資替代品，并指出內地潛在的客運增長將為廣深鐵路提供的強力催化劑。

　　瑞銀分析師為視察廣深鐵路最新建設，特意乘坐CRH列車(中國鐵路高速)由廣州前往深圳。瑞銀指出，全程152公里共花1小時20分鐘，且相當舒適，據其觀察，廣州與深圳之間的第四條路軌(即廣深四線)已差不多竣工，管理層預計可于4月18日開始投入服務，即全國鐵路第六次提速當日。

　　廣深鐵路管理層透露，目前共有5組CRH列車于廣深線行走。當廣深四線于4月啟用后，總共20組CRH列車將會逐步投入服務，將大大提高運載量及車速。管理層指出，CRH列車由6卡車廂組成，載客量約668人，高于目前載客量432人的藍箭列車。廣深線的車速亦會由現時的每小時160公里，提高至200公里，進一步降低行車時間。此外，管理層計劃將目前廣州及深圳每日對開69班次，在未來幾年增至每日對開逾100班次。

　　瑞銀分析師同時到訪廣深鐵路母公司廣鐵集團，其財務總監胡先生表示，集團正開始研究進一步向廣深鐵路注入母公司資產。目前，廣鐵集團管理的鐵路長達4000公里，但基于營運考慮，最有可能注入的資產為往來廣東省坪石至湖南省蒲圻之路段(坪蒲段)。該路段的營運長度600公里，為京廣線的一部分。

　　不過，廣鐵集團非常關注該資產的盈利能力，認為今年內注入的機會不大。一般來說，由于票價較低及高運營成本，客運線的盈利能力低于貨運線。以早前注入廣深鐵路的廣坪線為例，調整票價20%后，股本回報率約8%。廣鐵集團需以相同的幅度調整票價，才能令坪蒲段的股本回報率調升至足以支持注入廣深鐵路。然而，湖南省的經濟發展不及廣東省，

　　廣深鐵路管理層亦透露，廣坪線的客運票價調整將進一步推遲。瑞銀預期廣深鐵路07年首季盈利將會略為失望，不過管理層有信心問題可于07年上半年解決，令全年純利逾16億元(人民幣.下同)，相當于每股盈利23分，大致符合瑞銀的預測。

　　瑞銀預期，廣深鐵路06至08年度的收入分別為33.29億元、99.97億元及111.96億元，純利分別為6.39億元、16.08億元及19.37億元；每股盈利15分、23分及27分；市盈率33.9倍、22倍及18.3倍。