本報記者 張楠

　　香港股市圣誕節后首日開盤即給投資者送上圣誕大禮：恒生指數跟隨內地股市強勢高開300點，在中資股的帶動下，盤中攀上19728點新高，收于19725.73點，勁升2.1%。國企指數更是沖破萬點，盤中創10282.22點新高，收于10258.31點，大漲665.24點，漲幅高達6.93%，37只成份股中有26只漲幅在2%以上。

　　A股推動恒指上漲

　　昨日為恒指漲幅貢獻最大的當屬中資金融股和電訊股。由于傳言網通洽購聯通旗下網絡資產以獲取3G牌照，盡管網通發言人否認該傳聞，并表示目前并無計劃在內地發行A股，但股價仍一度升至26港元新高，全日大漲30.78%，升幅居恒指成份股首位。聯通亦創11.44港元新高，上漲7.96%，中移動、中國電信、中通服務、中興都跟隨上漲，漲幅在3%以上。

　　昨日港股國企指數高漲的重要原因是內地考慮統一內外資企業的所得稅稅率。政府以往給外資企業提供優惠稅收政策以吸引外商投資，如今將把稅率統一為25%，內資企業稅后利潤將上升12%，這將惠及幾乎所有的金融、電訊和石油公司。而受惠最多的則是中資金融股，特別是工行、交行和建行。同時受中國人壽發行A股的利好影響，人壽、平安、財險漲幅均在10%以上。

　　對于昨日港股暴漲，西南證券研究員周興政接受本報記者采訪說：“H股上演了一輪瘋狂的行情，泡沫太高。”他表示，H股公司的整體盈利近年一直在下降，從50%下降到去年僅略高于10%。而目前香港市場對A股的預期較高，導致H股跟隨上漲，一旦預期落空，很可能導致較大的跌勢。

　　他認為，比起香港本地的大銀行來說，內地銀行股的溢價過高，存在大量泡沫。從今年來看，其增長趨勢好于香港本地銀行，但長期持續性不夠。對于工行等內地銀行來說，息差收入占主營業務的80%甚至90%，而香港本地發展較好的銀行除了息差收入外，還有證券經紀、保險等多項業務的支撐，這使得內地銀行股的穩健性不夠。

　　今年以來恒指漲幅為30%左右，而H股指數漲幅已經超過90%，周興政質疑究竟有多少業績在支撐中資股的走高。人民幣升值對個股的影響不盡相同，在港上市的內地企業，融到的資金都是港幣和美元，因此升值影響只能從對內地業務本身的影響來看。

　　未來還要看A股走勢

　　農銀證券研究員郭信麟對昨日大市的評價是“失去理性”。但他表示，雖然中資股漲勢較高，但匯豐控股并沒有跟上，因此恒指還比較穩健。未來的走勢將要看A股的走勢，A股目前沒有做空機制，這樣向上漲對市場是否有益，值得思考。

　　不過，對于這輪漲勢究竟何時結束，研究員們紛紛表示，上漲可能還存在空間，但回調將不可避免。大福證券預計市場將以歷史最高水平結束今年交易，因受資金流動和對中國概念股的強勁需求推動，短線支撐位在19500點心理位。

　　對于大市未來一段時間的走勢，京華山一研究部副主管尤浩然認為，大市未來兩日或會轉靜，而新年假后，基金經理需要重新評估07年投資資產分布，目前仍不清楚基金的普遍看法，是認定港股偏高而沽售套利，還是相信再有上升空間，故預期短期內大市仍較為波動。他認為大市于2008年可見21000至22000點，目前預期在18500至18600點有較強支持。