大摩預(yù)測(cè)恒指一年后見19800點(diǎn) 10月先行調(diào)整

　　工行招股料拖累大市

　　摩根士丹利分析員Rob Hart發(fā)表報(bào)告表示，恒指在建行(0939-HK)、中行(3988-HK)公開招股期間平均下跌1,200點(diǎn)，相信工商銀行公開招股時(shí)跌勢(shì)會(huì)重演，尤其是恒指6月13日至今已累升2,300點(diǎn)。

　　建議買入本土銀行股及地產(chǎn)發(fā)展股

　　摩根士丹利續(xù)表示，恒指明年表現(xiàn)仍視乎環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長放緩下本港經(jīng)濟(jì)的基調(diào)；該行相信，在美息周期下降、

中國經(jīng)濟(jì)維持強(qiáng)勁增長及市民收入及財(cái)富增加，本港本土消費(fèi)以至經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁；通脹率料上升，令實(shí)際息率下降，住宅物業(yè)市場(chǎng)的議價(jià)能力回升；因此，該行“增持”與本土經(jīng)濟(jì)掛勾股份，如本土銀行及本地物業(yè)發(fā)展商，對(duì)受海外表現(xiàn)影響的則審慎；惟匯豐控股(資訊 行情 論壇)(0005-HK)、思捷環(huán)球(資訊 行情 論壇)(0330-HK)、及信德(0242-HK)，分別受惠於業(yè)務(wù)多元及全球化、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及澳門強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長受青睞。

　　恒指明年料見19,800點(diǎn)

　　今年1月，摩根士丹利預(yù)測(cè)，恒指於本月升至17,350點(diǎn)；到4月份目標(biāo)已達(dá)，現(xiàn)時(shí)恒指表現(xiàn)更在目標(biāo)之上；因應(yīng)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及息率趨勢(shì)預(yù)期，摩根士丹利預(yù)期，恒指未來12個(gè)月，即屆明年10月可升至19,800點(diǎn)，距今水平潛在升幅達(dá)13%，但料明年恒指全年升幅會(huì)較今年放緩；該行指出，每當(dāng)加息周期完結(jié)，銀行及發(fā)展商首先帶領(lǐng)市場(chǎng)上升；物業(yè)投資股自4月以來跑輸大市，在寫字樓價(jià)格升到頂峰時(shí)，料仍持續(xù)跑輸。

　　建議工行招股期間減持或增持的股份

　　由於工行招股在即，該行相信，恒指在未來1個(gè)月會(huì)有調(diào)整，至少在市場(chǎng)資金如此高流動(dòng)性的時(shí)候，升幅亦有限；該行建議，於工行上市前沽售福田實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)(0420-HK)、鷹君(0041-HK)、東方海外(0316-HK)、希慎(0014-HK)、佐丹奴(0709-HK)、港交所(0388-HK)，於工行上市后沽售國泰(0293-HK)及太古(0019-HK)，同時(shí)買入新地(0016-HK)、新世界發(fā)展(資訊 行情 論壇)(0017-HK)、中銀香港(資訊 行情 論壇)(2388-HK)、大新金融(資訊 行情 論壇)(0442-HK)、匯豐控股(資訊 行情 論壇)、森信(0731-HK)、思捷環(huán)球(資訊 行情 論壇)、德昌電機(jī)(0179-HK)、信德，另外對(duì)對(duì)利豐(資訊 行情 論壇)(0494-HK)、港燈(0006-HK)及中電(0002-HK) 持中性的看法。

　　油價(jià)影響

　　該行又預(yù)料，在10月份港股調(diào)整過后，在今年余下兩個(gè)月的時(shí)間，恒指料仍會(huì)上揚(yáng)，主要由於油價(jià)下降、加息周期幾近完結(jié)及季節(jié)性因素等；現(xiàn)時(shí)美國經(jīng)濟(jì)收據(jù)仍很參差，故股市表現(xiàn)仍維持上揚(yáng)走勢(shì)；據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，在油價(jià)見頂后，全球經(jīng)濟(jì)增長開始放緩，其后油價(jià)回落的5-9個(gè)月內(nèi)，若市場(chǎng)表現(xiàn)仍強(qiáng)勁，則升勢(shì)可持續(xù)，反之則開始下滑；若全球今年經(jīng)濟(jì)增長達(dá)4.9%，明年料降至3.3%。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。